在全球倡導低碳節能的背景下，環保已成為十三五規劃期間中國經濟增長轉型的要務之一。

高盛今日發布環保行業研報認為，環保已成為十三五規劃期間中國經濟增長轉型的要務之一，十三五規劃期間環保投資力度和步伐將加大，眾多企業紛紛進入環保行業，導致競爭加劇并對利潤率造成擠壓，尤其是在污水處理和市政固廢處理領域，擁有品牌實力和規模經濟、同時存在準入門檻的行業龍頭將會脫穎而出，建議投資者重點關注碧水源，啟迪桑德，北控水務與天津創業環保。

高盛在其舉辦的2015年大中華區峰會上與中國環保行業龍頭企業和專家進行了會談，這些企業包括啟迪桑德、瀚藍環境和國中水務等。

巴黎氣候變化大會將于今年11月30日至12月11日正式召開。此前，中美兩國頻繁聯合聲明自主減排目標，展現出大國落實碳減排的決心，有理由期待在巴黎氣候大會達成一份具有清晰減排目標和約束力的多邊協議，在巴黎氣候大會前夕，環保板塊將提前預熱。

高盛認為，在全球倡導低碳節能的背景下，環保已成為十三五規劃期間中國經濟增長轉型的要務之一，十三五規劃期間環保投資力度和步伐將加大，據中國環保部規劃院估算，在十三五規劃推動期間，投入于環保產業的資金將近增加至每年約2萬億元，將推動環保行業持續轉型升級，整個行業增長空間將徹底打開。

行業專家預計“土十條”將于2016年初出臺，這將會加快土壤治理投資并解決中國可謂最為嚴重的污染問題。非市政固廢處理，尤其是工業廢物和危險廢物，在十三五期間投資規模應會大幅增長。

然而，政府的大力投入卻造成了眾多企業紛紛進入環保行業，導致競爭加劇并對利潤率造成擠壓，尤其是在污水處理和市政固廢處理領域。

盡管如此，高盛認為擁有品牌實力和規模經濟、同時存在準入門檻的行業龍頭應會在競爭中勝出。

在高盛與上市公司交流時，啟迪桑德和瀚藍環境都認為，全國性龍頭企業仍有望獲得可盈利的項目，因為政府依賴于其專業經驗、品牌和相對雄厚的財務實力來提供高質量項目和服務。

高盛指出，獲得低成本融資仍是環保企業最重要的一項競爭優勢。業內公司預計，在中央和地方政府的扶持下，融資環境將繼續改善。隨著更多中上游企業進入重資產下游業務，低成本融資對于成功擴張意義重大。

同時，并購重組也是做大做強的方式之一，參會的管理層預計未來環保公司將通過更多并購活動實現異地擴張以及橫向擴展。2015年啟迪桑德和瀚藍環境均已宣布了多項并購計劃。但兩家公司也都指出，以合理估值獲得優質并購對象的難度越來越大。

個股方面，高盛給予碧水源，啟迪桑德，北控水務與天津創業環保買入評級。其中最看好碧水源，充足的的項目儲備拉動公司業績長期增速，國開入股將助力碧水源全國范圍內的擴張，更重要的是，增發和收購有望助力碧水源長期發展，高速增長可期。