美聯(lián)儲官員上周繼續(xù)為12月加息向市場吹風，美元指數(shù)保持強勢。美聯(lián)儲加息預期推動國際資金大幅撤離亞洲新興市場，韓國、臺灣、印度等我們監(jiān)測的6個亞洲新興市場均出現(xiàn)資金凈流出現(xiàn)象，尤以臺灣資金流出量最大，達到2014年3月以來單周最大流出規(guī)模。

美聯(lián)儲官員上周繼續(xù)為12月加息向市場吹風，美元指數(shù)保持強勢。美聯(lián)儲加息預期推動國際資金大幅撤離亞洲新興市場，韓國、臺灣、印度等我們監(jiān)測的6個亞洲新興市場均出現(xiàn)資金凈流出現(xiàn)象，尤以臺灣資金流出量最大，達到2014年3月以來單周最大流出規(guī)模。受此影響，上周新興市場貨幣普遍下跌，近期人民幣匯率貶值幅度明顯擴大。另一方面，歐元區(qū)國債收益率受德拉吉表態(tài)加大寬松力度的影響，上周逆勢下跌，其中德國2年期國債收益率創(chuàng)下歷史新低。

10月主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)已于上周公布。外貿(mào)數(shù)據(jù)一如既往令人擔憂，年內(nèi)恐將難以擺脫負增長狀態(tài)。投資領域數(shù)據(jù)出現(xiàn)改善跡象，一方面新開工項目增速回升速度加快，可能表明地方政府穩(wěn)增長的積極性有所上升；另一方面，固定資產(chǎn)投資資金到位情況也出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，主要是財政資金和自籌資金增速進一步提升。而消費增速繼續(xù)提升，已經(jīng)連續(xù)兩月超過投資增速，國內(nèi)經(jīng)濟的增長引擎正在切換。然而，周五公布的金融數(shù)據(jù)令人大跌眼鏡。貨幣供給保持快速增長，10月M2同比增速回升至13.5%，但新增信貸和社融規(guī)模嚴重低于市場預期，并且貸款結(jié)構(gòu)也大幅惡化。M2增速與信貸投放規(guī)模悖離可能反映了商業(yè)銀行持續(xù)購買地方政府債券的影響。經(jīng)濟仍未企穩(wěn)，通脹壓力低于預期，貨幣供給充足，債券市場樂觀情緒再度升起。