【美聯(lián)儲加息成"萬惡之源"：美元一枝獨秀商品夢回2009】在過去一周，主要的大宗商品都出現(xiàn)了明顯下跌，基本都跌回了2009年的時候，股市同樣大跌，非美貨幣的走勢也持續(xù)受到抑制，盡管有評論將鍋甩向中國經(jīng)濟減速，但歸根結底還是因為美聯(lián)儲要加息了。

在過去一周，主要的大宗商品都出現(xiàn)了明顯下跌，基本都跌回了2009年的時候，股市同樣大跌，非美貨幣的走勢也持續(xù)受到抑制，盡管有評論將鍋甩向中國經(jīng)濟減速，但歸根結底還是因為美聯(lián)儲要加息了。

商品夢回2009

過去一周對大宗商品來說毫無疑問是極其灰暗的一周，不管是貴金屬還是賤金屬還是石油，幾乎所有的主要大宗商品都回到了2009年的時候，甚至更為慘烈。

彭博的工業(yè)金屬分類指數(shù)跌至2009年3月以來最低，該指數(shù)今年累計下跌了26%，有可能連續(xù)第三年下跌，為1998年以來最長連年下跌。彭博貴金屬指數(shù)跌至六年低點。

市場具體情況如下：

有關此輪大跌的原因，高盛表示來自中國。

高盛稱，金屬價格的波動是由中國經(jīng)濟的放緩導致的，美元持續(xù)走強促使礦業(yè)企業(yè)包括嘉能可和美國鋁業(yè)公司在今年降低金屬產(chǎn)能。倫敦銅期貨價格可能連續(xù)5周下跌，正在接近6年來低價。中國，作為全球金屬需求大國，10月分對金屬的需求量再次下滑。

只有中國的需求量顯著增加才可能使金屬市場例如銅和鋁達到平衡。因為目前金屬供應在持續(xù)增加，而中國的需求卻在不斷減少，因此金屬市場仍然是供大于求的局面。

不過Wells Capital Management首席投資策略師Jim Paulsen表示，

商品新一輪的下跌是因為我們對美聯(lián)儲加息預期的快速轉變。利率提高增加了經(jīng)濟增長放緩和美元走強的可能性，這對大宗商品是不利的看，更何況當下全球經(jīng)濟增長仍十分疲軟。

美元指數(shù)一枝獨秀不懼數(shù)據(jù)威脅

美聯(lián)儲主席耶倫在9月、10月以及11月對加息一事的表態(tài)似乎成了美元走勢的“免死金牌”，市場對美聯(lián)儲12月加息的預期飆升，即使數(shù)據(jù)不佳也未能令美元出現(xiàn)非常明顯的跌勢。

11月13日公布的美國零售銷售和PPI均表現(xiàn)不甚理想，尤其消費支出占到美國GDP的70%，零售銷售不佳就可能拖累美國GDP。但美元在小幅跳水之后迅速反彈，完全不懼數(shù)據(jù)的劣勢。

目前市場對美聯(lián)儲12月加息的預期仍然處在較高的位置，美國聯(lián)邦基金利率期貨價格所反應的加息概率顯示，交易員們認為，美聯(lián)儲12月加息的可能性為66%.

《華爾街日報》11月6-11日對63位商界和學界的經(jīng)濟學家所做調查顯示，高達92%的受訪者認為，美聯(lián)儲會在12月15-16日的會議上決定加息。

同時，其他發(fā)達國家不是經(jīng)濟復蘇仍然較為乏力，就是有“其他原因”無法加息，美聯(lián)儲如此肯定的宣布加息，不免給其他的國家經(jīng)濟造成壓力，因而造就了美元一枝獨秀的走勢。

歐元

歐元近期兌美元的走勢可謂是“一再避讓”，在美聯(lián)儲宣布要加息的同時，歐洲央行行長德拉基卻一再重申歐洲央行考慮降息或進一步擴大QE，這勢必將進一步打壓歐元。而周內公布的歐元區(qū)GDP不及預期，進一步加大了歐洲央行降息的可能性。

數(shù)據(jù)顯示，第三季度歐元區(qū)19國GDP增長0.3%，相較此前一季度的0.4%增速有所下降，兩大經(jīng)濟體德國與法國第三季度的GDP增速均為0.3%。

但由于德國依賴出口，而全球需求下降，對其經(jīng)濟造成了一定沖擊，法國雖然有所好轉，但巴黎的襲擊事件令其關閉娛樂場所，民眾若為了安全減少出行消費，也將對法國的短期經(jīng)濟造成沖擊。

ABN Amro銀行的宏觀經(jīng)濟研究主管Nick Kounis表示：

此次GDP數(shù)據(jù)低于預期將進一步增加歐洲央行在12月會議上出臺進一步貨幣提振政策的可能性。

日元

日本央行官員以及政府官員此前堅決的表示，日本經(jīng)濟以及通脹的情況運行良好，短期之內不會考慮進一步擴大QQE，因為那會對日本民眾的財富造成傷害。然而經(jīng)濟學家們表示，日元的走勢可能會迫使日本央行擴大QQE.

摩根大通公司經(jīng)濟學家菅野雅明(masaaki kanno)表示，很顯然下一個觸發(fā)因素將是日元，而不只是實現(xiàn)通脹目標的時間延遲，如果日元明顯走強，就會促使黑田東彥采取行動.

匯豐控股(HSBC Holdings Plc)和摩根大通(JPMorgan)預期，如果日元升值至115，那么日本央行擴大寬松政策的概率就會上升。三井住友信托銀行(Sumitomo Mitsui Trust Bank Ltd.)指出，日元兌美元匯率朝著110攀升可能會促使日本央行采取行動。

瑞銀集團和三菱東京UFJ銀行的經(jīng)濟學家認為，日本經(jīng)濟基本面仍然是促使日本央行采取行動的主要觸發(fā)因素。另有一些經(jīng)濟學家還認為，日本央行將會達到通脹目標，因為勞動力短缺將會推動薪資上漲，這種觀點與日本央行所持觀點一致。

過去半年時間里美日基本都維持在120附近，美聯(lián)儲加息再加上日本央行擴大QQE，美日仍有可能繼續(xù)上升。

澳元

澳元在過去一周中上升明顯，但澳元過往的走勢與銅、鐵礦石價格的關聯(lián)度可謂極其密切，隨著大宗商品的齊聲大跌，作為商品出口大國的澳大利亞，澳元短暫的好日子似乎也要到頭了。

倫敦宏觀貨幣的管理合伙人法靈頓(Farrington)表示，

大宗商品還會有一個巨大的下跌，所有的金屬和原油價格也會下跌，因此，澳大利亞的貿易將會繼續(xù)惡化；澳元在真正意義上觸底反彈之前，還需達到一個經(jīng)典的周期性低點。

預計澳元兌美元將在2016年跌至0.60，但如果一如預期地上演類似于1990年代的周期，澳元兌美元的底部將是0.50而不是0.60，至少是58或者59美分。

而從技術面看，目前澳元的前景同樣并不樂觀。

英鎊

盡管英鎊在美元的各大貨幣兌中已屬走勢較為堅挺的，但是英國央行行長卡尼在最近一次的貨幣政策會議上暗示，在2016年四季度之前，英國央行或不會考慮加息。英鎊就此應聲下跌。

就此看來，即使美聯(lián)儲不在12月加息，美元仍然將維持強勢地位，若美聯(lián)儲真的在12月加息，美元漲勢必定勢不可擋，沖破100大關也是輕而易舉的事情。而在美元暴漲的背景下，不免讓人懷疑，下一輪全球危機是不是就要來了？

萬年背鍋俠中國

商品大跌之后高盛集團將鍋甩給中國，稱只有中國才能拯救金屬市場，那么中國目前的情況如何？

從周內公布的一系列數(shù)據(jù)看來，CPI和PPI“雙疲軟”，外商投資增速下滑，城鎮(zhèn)固定投資創(chuàng)新低，稍早的進出口同樣遜于預期，僅有零售銷售情況略好。另外，社會融資規(guī)模創(chuàng)15個月新低，或顯示出央行的降息的效用有限，年內央行寬松可能會轉向降準或者其他財政刺激手段。

中國股市方面，證監(jiān)會考慮在年底重啟IPO，上周公布新的打新規(guī)則或利好藍籌股。中金公司稱，過去數(shù)年間打新的平均收益為681%，接下來保守估計打新收益仍有300%。

本周五的證監(jiān)會例行記者會又一高官落馬，副主席姚剛成為證監(jiān)會落網(wǎng)最高級別官員，證監(jiān)會同時宣布提高融資保證金至100%，降杠桿之舉期望市場可以平穩(wěn)發(fā)展。

中國的兩融業(yè)務近期再度攀升

另外，繼新三板之后，中國滬深交易所再度推出了“科創(chuàng)板”。

以上消息對中國股市均是利好消息，但若美聯(lián)儲加息，中國資本外流的壓力會進一步加大，勢必對中國經(jīng)濟造成影響，從而施壓中國股市.

人民幣方面，美聯(lián)儲加息導致的資本外流，對人民幣貶值也造成壓力.

IMF主席拉加德在當?shù)貢r間11月13日表示，IMF的工作人員認為，人民幣符合IMF的“自由使用”，建議將人民幣納入SDR.

拉加德對此表示了支持，并稱執(zhí)行董事會將在11月30日召開會議，討論是否將人民幣納入SDR.

而根據(jù)之前的評論，目前中國為了爭取人民幣加入SDR，央行消耗了大量的外匯儲備對人民幣進行維穩(wěn)。一旦人民幣加入SDR，央行可能會放棄維穩(wěn)，人民幣可能進一步貶值。

如果美聯(lián)儲不加息，中國還有可能“拯救”市場，現(xiàn)在美聯(lián)儲要加息，中國前路也甚是艱難。