【次新股炒作升溫 “高送轉(zhuǎn)”行情漸起】歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，“高送轉(zhuǎn)”個(gè)股大多數(shù)為中小盤股，而次新股尤其是小股本次新股更是具備了強(qiáng)大的股本擴(kuò)張預(yù)期，公司管理層也多有訴求，因此次新股往往是年報(bào)“高送轉(zhuǎn)”概念股的集散地。同時(shí)，相對(duì)而言，次新股套牢盤較輕，因此也有望成為預(yù)演年報(bào)行情的熱門板塊。

A股歷史上，年報(bào)行情中最令各路資金聞之興奮的題材非“高送轉(zhuǎn)”莫屬，如2008年的中兵光電、2009年的神州泰岳 、2010年的迪康藥業(yè)、2012年的聯(lián)創(chuàng)節(jié)能、2013年的云意電氣 、2014年的佳隆股份等個(gè)股 ，無一不憑借“高送轉(zhuǎn)”預(yù)期搖身成為當(dāng)年年底乃至來年年初風(fēng)頭最近的“黑馬”，股價(jià)的炒作從“高送轉(zhuǎn)”預(yù)期傳出一路炒到送轉(zhuǎn)前。近日，反彈行情不僅推動(dòng)老牌高價(jià)股貴州茅臺(tái)沖上200元，且今年新上市的次新股創(chuàng)業(yè)軟件 、浩豐科技也突破了200元大關(guān)，而百元次新股也不在少數(shù)。對(duì)于近期次新股股價(jià)不斷攀升的現(xiàn)象，一個(gè)重要的解釋理由即是：“高送轉(zhuǎn)”預(yù)期。

“高送轉(zhuǎn)”行情漸顯

截至11月11日，統(tǒng)計(jì)顯示今年新上市的194只次新股，在11月前8個(gè)交易日中有180只個(gè)股階段漲幅超過同期大盤 ，占比高達(dá)92.78%。其中，72只個(gè)股累計(jì)上漲超過30%；17只個(gè)股漲幅在50%以上；漲勢(shì)最為凌厲的易尚展示 、恒鋒工具 、繼峰股份 3家公司更是相繼實(shí)現(xiàn)了66.96%、63.76%、62.78%的階段漲幅，預(yù)示著2015年的年報(bào)“高送轉(zhuǎn)”行情炒作已現(xiàn)跡象。

不過值得一提的是，自2010年年底，“高送轉(zhuǎn)”這個(gè)連續(xù)多年的年報(bào)“票房靈藥”已開始有所降溫了，盡管A股市場上市公司的慷慨程度空前，提出“高送轉(zhuǎn)”分配方案之多，送轉(zhuǎn)股份比例之高逐年攀升，令大批闖蕩股市多年的老股民瞠目結(jié)舌。但俗話說物以稀為貴，曾經(jīng)難得一見的“高送轉(zhuǎn)”一夜間成了隨處可見的“大路貨”，再香的“餑餑”吃多了也難免會(huì)膩。而在2011年底監(jiān)管層踩著“高送轉(zhuǎn)”的肩膀力挺現(xiàn)金分紅下，上市公司年度送轉(zhuǎn)的參與熱情隨之回落。今年年未，在經(jīng)歷了股災(zāi)洗禮后，政策引導(dǎo)下的相關(guān)熱點(diǎn)已被輪炒一遍，基本面的關(guān)注重回資金視野，而由此和年度業(yè)績相關(guān)的“高送轉(zhuǎn)”股也借機(jī)走上臺(tái)前。

五角度淘金布局

盡管市場中不斷有聲音表示，“高送轉(zhuǎn)”實(shí)質(zhì)僅是上市公司對(duì)股東權(quán)益所進(jìn)行的內(nèi)部調(diào)整，但每年年中、年末，市場對(duì)“高送轉(zhuǎn)”概念的關(guān)注也總會(huì)如期而至。相關(guān)分析人士認(rèn)為，能夠進(jìn)行“高送轉(zhuǎn)”的上市公司都具備較高的成長性，這也是市場更看重的。

從操作時(shí)間上看，“高送轉(zhuǎn)”股的炒作一般分為三個(gè)階段。第一階段為猜謎期，市場將有潛力的個(gè)股羅列出來，依次進(jìn)行炒作；第二階段為明朗期，送轉(zhuǎn)方案亮相的個(gè)股，資金往往大炒一把；第三階段為搶權(quán)填權(quán)期，也許會(huì)掀起一波上揚(yáng)。從歷史經(jīng)驗(yàn)上看，“高送轉(zhuǎn)”行情爆發(fā)的時(shí)間主要在猜謎期，猜謎期一般為每年的11、12月。以2008年的中兵光電為例，其披露10轉(zhuǎn)10分配預(yù)案的時(shí)間是2009年1月15日，但對(duì)公司股價(jià)的炒作則基本上是之前的兩個(gè)月。2012年的聯(lián)創(chuàng)節(jié)能也是如此，雖然最終“高送轉(zhuǎn)”成為“鏡花水月”，但股價(jià)卻在12月展開了“芝麻開花節(jié)節(jié)高”的行情。明朗期，顧名思義就是“高送轉(zhuǎn)”分配預(yù)案發(fā)布之后的炒作。大多數(shù)情況下，“高送轉(zhuǎn)”概念股在猜謎期經(jīng)過了大幅上漲，臨近分配預(yù)案真正披露時(shí)股價(jià)往往已有所回調(diào)，而確切消息的出爐可能會(huì)再度激起市場的炒作熱情，當(dāng)天收出漲停板的概率較大。進(jìn)入搶權(quán)期和填權(quán)期，“高送轉(zhuǎn)”股的走勢(shì)則會(huì)出現(xiàn)分化，部分個(gè)股可能依然會(huì)有比較好的表現(xiàn)，但總體來看，表現(xiàn)都大不如前。

目前，市場上推測“高送轉(zhuǎn)”股票的方法上大同小異，主要是利用每股收益、每股凈資產(chǎn)、每股資本公積金、每股未分配利潤等財(cái)務(wù)指標(biāo)，再結(jié)合年報(bào)業(yè)績預(yù)期和機(jī)構(gòu)持股等其他線索來推斷“高送轉(zhuǎn)”的可能性。而從尋找路徑上來說，一般是借鑒三季報(bào)數(shù)據(jù)中小板 、創(chuàng)業(yè)板或次新股中篩選。歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，“高送轉(zhuǎn)”個(gè)股大多數(shù)為中小盤股，而次新股尤其是小股本次新股更是具備了強(qiáng)大的股本擴(kuò)張預(yù)期，公司管理層也多有訴求，因此次新股往往是年報(bào)“高送轉(zhuǎn)”概念股的集散地。同時(shí)，相對(duì)而言，次新股套牢盤較輕，因此也有望成為預(yù)演年報(bào)行情的熱門板塊。

對(duì)于高送轉(zhuǎn)股的選擇，可從以五個(gè)方面選擇：第一是股本小于4億股，越小越好；第二，股價(jià)高于10元，越高越好；第三，每股收益高于0.2元/股，越高越好；第四，每股資本公積和未分配利潤高于1元/股，越高越好；第五，成長性當(dāng)年凈利潤增速預(yù)計(jì)高于30%；當(dāng)然，除此之外，對(duì)于已實(shí)施定向增發(fā)，面臨解禁窗口期的公司，也存在一定“高送轉(zhuǎn)”的動(dòng)力，而在當(dāng)年已經(jīng)實(shí)施過高送轉(zhuǎn)的公司可從選擇對(duì)像中剔除。