【A股再遇“月中”現象 小散是持股還是輕倉觀望？】去年以來，指數在月中往往出現上漲乏力的現象，因此，在經歷了11月初的連續大漲之后，不排除市場短線進入震蕩調整通道。

A股再遇“月中”現象跌0.48%

“從盤面來看，波動還是比較大的。這也說明經歷了連續上漲之后，短線的風險在上升。”華泰聯合證券市場分析人士稱。數據顯示，昨日上證指數收盤下跌0.48%，這也是最近7個交易中的第一根陰線。有專業人士稱，山東山水水泥近日確定無法償還20億元債務，成為國內超短融首例違約，可能會引發市場連鎖反應。而且貨幣政策或難以繼續大規模寬松，使得A股短線上升有一定阻力。不過，也有市場人士稱，從盤面表現來看，賣盤整體壓力不大，建議投資者高拋低吸，以持股為主。

值得注意的是，記者對比發現，去年以來，指數在月中往往出現上漲乏力的現象，因此，在經歷了11月初的連續大漲之后，不排除市場短線進入震蕩調整通道。

12日滬指早盤高開0.18%后迅速走低，盤中最低逼近3600點。午后開盤，券商股拉升，市場人氣回升。尾盤新能源汽車、充電樁和次新股快速走高。但最終由于權重股回調，導致上證指數未能紅盤。截至收盤，滬指跌0.48%，報3632.90點，結束6連陽；深成指跌0.33%，報12635.39點；創業板跌0.76%，報2783.30點。成交量保持穩定，其中滬市成交4828億元，環比增加了150億元。

值得注意的是，記者發現，A股再度出現“月中”現象，也就是說，一個月的中旬前后往往成為當月指數的分水嶺， 2014年7月份，A股啟動上漲行情，而到8月份以后，連續出現上旬上漲下旬開始調整的行情，去年8月11日上證指數最高上漲到2225點，當月下旬出現調整，而9月初滬指連續大漲，5個交易日上漲5%，而到當月中下旬橫盤震蕩，其間出現兩次大跌。類似的行情出現在2014年10月、11月、12月，今年7月、8月、9月和10月份。而11月份的走勢也有點類似，因此，不排除短線A股會進入震蕩調整通道，投資者不宜盲目追高。

業內分析：A股下行風險可能大于上行風險

萬聯證券首席投資顧問古振華對廣州日報記者表示，山東山水水泥近日確定無法償還20億元債務，成為國內超短融首例違約，可能會波及市場表現。同時，中央財經領導小組強調的“推進供給側結構性改革”與央行三季度貨幣政策執行報告中“不能過度放水”所透露的信號一致，“從側面說明了國內經濟問題不是周期性問題，而是結構性問題，貨幣政策或難以有效解決結構性問題，管理層將會更加依賴財政政策，大規模的貨幣寬松或難以持續。目前A股上漲并非與盈利掛鉤，而是依賴流動性驅動。”古振華認為。

因此，他認為，近期A股下行風險可能大于上行風險。

操作建議：不宜追高回調或可低吸

“調整是應該有的，不調整反而不敢做，但我覺得調整的幅度可能不會太大。”廣州私募人士陳君表示。記者了解到，多數市場人士認為，雖然A股短線有調整風險，但指數仍存在上漲的基礎，建議投資者短線可減倉，趁回調低吸優質個股。

申萬宏源證券分析師錢啟敏表示，根據目前行情，短線市場震蕩，但上升趨勢未變，后市仍有向上挑戰3750 點的能力和機會。而且從近期走勢看，上證指數、深成指已經連續六根陽線，表明投資者對后市預期正面，籌碼的穩定性較好，外圍資金介入意愿較強。盡管成交量屢超萬億，但股指仍拒絕明顯回調，即使周四盤中跌幅一度超過1%，但很快又被拉升。

另外，記者對比也發現，股民情緒穩定，并未因為指數波動而出現恐慌跡象。截至周四收盤，兩市上漲的個股有1123只，下跌的個股為1285只，但剔除ST股，漲停的個股達到130家，漲幅超過5%個股有348只。而跌停的個股僅有高位復牌的柳鋼股份，跌幅超過5%的個股不足10只。

對后市而言，對短線的調整表現淡定。這也意味著，市場震蕩調整或是上升途中的休整和蓄勢，反彈的趨勢不變，因此，多數人士認為，從短線看，投資者不宜追高，市場可能繼續震蕩調整，個股波動偏大。投資者可逐步高拋，再等適度回調之后逢低吸納。中線投資者可以繼續持股待漲，多看少動。