【六大電改配套文件近期出臺 三大主線掘金】本輪售電側(cè)改革將首先在完成輸配電價梳理的試點(diǎn)地區(qū)發(fā)放售電牌照，并首先向高效、優(yōu)質(zhì)、清潔的發(fā)電企業(yè)放開售電側(cè)，因此試點(diǎn)地區(qū)(深圳、蒙西)的大型電力集團(tuán)有望首批獲得售電牌照，如深圳能源、內(nèi)蒙華電等。

11月12日上午9:30，國家發(fā)展改革委在發(fā)改委中配樓三層大會議室召開新聞發(fā)布會，發(fā)布宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)并回應(yīng)熱點(diǎn)問題，發(fā)改委相關(guān)負(fù)責(zé)同志出席發(fā)布會。

國家發(fā)改委政研室主任、新聞發(fā)言人施子海稱，輸配電價格改革、電力市場建設(shè)、電力交易機(jī)構(gòu)組建和規(guī)范運(yùn)行，有序放開發(fā)用電計劃、售電側(cè)改革以及加強(qiáng)和規(guī)范燃煤自備電廠監(jiān)督管理等六個方面的配套文件，預(yù)計近期就會出臺。目前正研究組建北京廣州電力交易中心相關(guān)事宜。

用電服務(wù)市場將迎來行業(yè)爆發(fā)

中泰證券研報稱，2015年3月中共中央和國務(wù)院聯(lián)合下發(fā)了“電改9號文”《中共中央國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步深化電力體制改革的若干意見》作為本輪電力體制改革的綱領(lǐng)性文件。此次電改方案的核心是“三個放開、一獨(dú)立、三個強(qiáng)化”，即有序放開競爭環(huán)節(jié)電價、配售電業(yè)務(wù)和發(fā)用電計劃，并獨(dú)立交易機(jī)構(gòu)。本輪電力體制改革的核心目標(biāo)就是推進(jìn)電力交易的市場化。從大用戶試點(diǎn)到輸配電價改革試點(diǎn)，從售電業(yè)務(wù)放開到獨(dú)立交易機(jī)構(gòu)，各種改革的本質(zhì)都是在為最終活躍的電力交易市場化奠定外部環(huán)境基礎(chǔ)。同時電力體制改革也是一個打破壟斷的過程，從最早期的國家電力公司的縱向一體化模式，到目前的國家電網(wǎng)公司唯一賣電方的模式，前者的模式已經(jīng)通過“廠網(wǎng)分開”打破壟斷，后者的單一賣電方的壟斷模式，將在本輪電改中被打破。

電改的根本目的就是實(shí)現(xiàn)電力用戶側(cè)的市場化和用電的民主化，以市場化的手段推進(jìn)電力需求側(cè)的技術(shù)進(jìn)步，電改的加速推進(jìn)引導(dǎo)電力市場更多的關(guān)注從用戶側(cè)角度去解決問題，為需求側(cè)管理的大發(fā)展創(chuàng)造環(huán)境。更先進(jìn)高效的電力需求側(cè)管理為用戶側(cè)接入分布式電源、儲能電池、電動汽車等提供了可能，實(shí)現(xiàn)用戶自主購電，電價通過市場化機(jī)制形成，打破原有電網(wǎng)公司到用戶的單向一體化用電模式，為能源互聯(lián)網(wǎng)信息流和能量流的互動提供條件，所以，我們認(rèn)為電改后電力用戶側(cè)將產(chǎn)生很多新需求，比如用電信息平臺，網(wǎng)絡(luò)售電交易平臺，用戶運(yùn)檢托管服務(wù)、用電節(jié)能服務(wù)、分布式電源接入后的用戶用電調(diào)度，配電網(wǎng)智能化等，都是從用戶的需求出發(fā)衍生出的各種細(xì)分行業(yè)?？傮w來看，電改后電力用戶側(cè)將產(chǎn)生很多新需求，用電服務(wù)市場迎來行業(yè)爆發(fā)。

股市投資機(jī)會

方正證券認(rèn)為，應(yīng)從如下方向把握電力體制改革的主題性投資機(jī)會：

1、電改主要受益方向之一：切入售電領(lǐng)域的發(fā)電公司。我們預(yù)測，本輪售電側(cè)改革將首先在完成輸配電價梳理的試點(diǎn)地區(qū)發(fā)放售電牌照，并首先向高效、優(yōu)質(zhì)、清潔的發(fā)電企業(yè)放開售電側(cè)，因此試點(diǎn)地區(qū)(深圳、蒙西)的大型電力集團(tuán)有望首批獲得售電牌照，如深圳能源、內(nèi)蒙華電等。

2、電改主要受益方向之二：地方小電網(wǎng)公司。這類公司輸配售一體化，在改革過程中與單純的發(fā)電企業(yè)和電網(wǎng)公司相比，擁有比較優(yōu)勢。改革之后，公司上游掌握電力資源，下游坐擁配電網(wǎng)和用戶資源，擁有較強(qiáng)競爭力，如廣安愛眾、桂東電力等。

3、電改受益方向之三：轉(zhuǎn)型能源服務(wù)的電力設(shè)備企業(yè)。電改對于電力設(shè)備板塊的影響偏長期性，但影響程度更深，我們看好轉(zhuǎn)型能源服務(wù)的電力設(shè)備板塊，這類企業(yè)短期依托能源服務(wù)創(chuàng)造業(yè)績，長期具備從現(xiàn)有業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型售電和其他電力服務(wù)的基礎(chǔ)，有望成為改革長期受益的標(biāo)的，強(qiáng)烈推薦重點(diǎn)關(guān)注智光電氣。

中泰證券認(rèn)為，通過對比各國的電改路徑，可以看出全球的主要電力市場體制改革無一例外的在發(fā)電市場和零售市場引入了一定程度的競爭，所以我們堅定的看好售電側(cè)放開后帶來的投資機(jī)會，主要抓住三條主線：

一是用電服務(wù)企業(yè)，在電改后更能開展更多的新型服務(wù)，比如利用利用自身的客戶優(yōu)勢的從用電托管轉(zhuǎn)型為電力零售公司，并逐步發(fā)展成為綜合用電服務(wù)企業(yè)，主要標(biāo)的有智光電氣、新聯(lián)電子、中恒電氣、積成電子和北京科銳，以及致力于從事電網(wǎng)內(nèi)部電力服務(wù)的二次設(shè)備企業(yè)國電南瑞、許繼電氣和四方股份；

二是地方能源企業(yè)，按照前期輸配電價改革的按省份推進(jìn)的方式，我們預(yù)測售電牌照有可能在國家發(fā)改委和地方發(fā)改委同步發(fā)放，地方性能源平臺企業(yè)背靠地區(qū)發(fā)改委和能源局，地區(qū)性優(yōu)勢明顯，例如福能股份、云南鹽化、陽光電源、深圳能源、湖北能源、粵電力等；

三是大型發(fā)電企業(yè)，大型供電企業(yè)在較大的區(qū)域內(nèi)具有一定的壟斷優(yōu)勢，且其單位發(fā)電成本更低，控制成本能力較強(qiáng)，可以在競價中以較低的價格獲得更多發(fā)電量，而發(fā)電小時數(shù)的提高將改善盈利情況。主要利好火電龍頭企業(yè)，如國電電力、華能國際、長源電力等；優(yōu)質(zhì)水電企業(yè)，如長江電力、國投電力等。