隨著五中全會(huì)的閉幕，“十三五”和國(guó)企改革相關(guān)主題如何投資成為市場(chǎng)討論的熱點(diǎn)。華夏基金股票投資部執(zhí)行總經(jīng)理、華夏國(guó)企改革擬任基金經(jīng)理鄭曉輝預(yù)計(jì)，改革將是貫穿“十三五”時(shí)期的主線，而國(guó)企改革將是重頭戲。

在鄭曉輝看來，五中全會(huì)重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了兩方面內(nèi)容：一是體制機(jī)制的改革，一個(gè)重要內(nèi)容就是推進(jìn)國(guó)企改革為代表的相關(guān)領(lǐng)域改革；二是創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略。國(guó)有企業(yè)改革的主要目標(biāo)是，到2020年在國(guó)企改革重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)取得決定性成果，這意味著國(guó)企改革頂層設(shè)計(jì)同時(shí)也是“十三五”國(guó)企改革的規(guī)劃。

“我將深入挖掘國(guó)企改革帶來的投資機(jī)遇，這是資本市場(chǎng)未來五到十年最大的一波由政策驅(qū)動(dòng)的投資機(jī)會(huì)。”鄭曉輝表示，從價(jià)值角度看，國(guó)企改革對(duì)企業(yè)價(jià)值的提升很顯著。一方面，通過公司治理結(jié)構(gòu)的改善，實(shí)施員工持股，理順內(nèi)部機(jī)制，提升企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值；另一方面，通過資產(chǎn)重組、整體上市，可以提升企業(yè)的外延價(jià)值。

經(jīng)過一個(gè)多月的反彈，最近一段時(shí)間市場(chǎng)持續(xù)震蕩，鄭曉輝認(rèn)為是典型的獲利回吐，長(zhǎng)期看，震蕩有利于后續(xù)行情的展開。他分析說，8月底以來的這波反彈，原因主要有兩方面：一是整個(gè)市場(chǎng)利率水平明顯下降，這既有降準(zhǔn)降息等貨幣政策因素，也有資金大量涌入債券市場(chǎng)所致，例如十年期國(guó)債收益率從6月中旬的3.5%左右一路下降到最近的3%以下，大部分貨基的收益也破3了，使得老百姓的理財(cái)需求逐步轉(zhuǎn)到股票市場(chǎng)；二是國(guó)企改革、農(nóng)墾改革、價(jià)格體系改革等各項(xiàng)改革措施逐步推進(jìn)，改革的速度不斷加快。兩方面因素促使市場(chǎng)信心有所恢復(fù)。

對(duì)于市場(chǎng)下一步的走勢(shì)，鄭曉輝表示，市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入典型的震蕩市，精選個(gè)股非常重要，主要看好成長(zhǎng)類股票，包括改革成長(zhǎng)類股和新興成長(zhǎng)類股，這也正是新基金主要投資的方向。具體來說，改革成長(zhǎng)方面，以國(guó)企改革為代表的制度紅利持續(xù)釋放，將通過改善公司治理結(jié)構(gòu)、理順激勵(lì)機(jī)制以及整體上市等外延增長(zhǎng)來提高企業(yè)內(nèi)在價(jià)值，從而構(gòu)成改革成長(zhǎng)股的巨大上漲動(dòng)力；新興成長(zhǎng)股方面，跟上半年“互聯(lián)網(wǎng)+”為主導(dǎo)的局面不同的是，未來更多的機(jī)會(huì)或?qū)Ⅲw現(xiàn)在與內(nèi)需相關(guān)的新興行業(yè)，比如精準(zhǔn)營(yíng)銷、大數(shù)據(jù)、虛擬現(xiàn)實(shí)、人工智能等。