公募基金三季報(bào)披露完畢，2015年年底投資收官戰(zhàn)將如何演繹，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。南方基金總裁助理兼權(quán)益投資總監(jiān)史博認(rèn)為，四季度受對(duì)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體信心下降、大宗商品價(jià)格下跌、美元加息擔(dān)憂等多種因素的影響，全球資本市場(chǎng)的波動(dòng)性將增大，并將給包括中國(guó)在內(nèi)的投資者信心帶來顯著影響。展望中國(guó)四季度宏觀經(jīng)濟(jì)，預(yù)計(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)將成為宏觀調(diào)控的核心目標(biāo)，并促成四季度包括項(xiàng)目投資、財(cái)政支出、消費(fèi)等在內(nèi)的系列刺激政策出臺(tái)。但外圍經(jīng)濟(jì)的不確定性對(duì)我國(guó)投資、出口，經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)型，以及貨幣政策均形成了一定程度的約束和影響，經(jīng)濟(jì)增速的換擋仍有不少挑戰(zhàn)。熨平經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的宏觀調(diào)控難度有所增加。

史博認(rèn)為，四季度的資本市場(chǎng)，受三季度的系統(tǒng)性下跌影響，估值主要受經(jīng)濟(jì)增速影響仍有一定壓力，去桿杠已基本完成并進(jìn)入存量資金，甚至局部還有增量資金參與的新階段，無風(fēng)險(xiǎn)利率的下降導(dǎo)致和其他資產(chǎn)相比資本市場(chǎng)的回報(bào)水平開始呈現(xiàn)出一定的吸引力，市場(chǎng)氛圍將從三季度的失望、絕望階段逐步過渡到猶豫、觀望階段，風(fēng)險(xiǎn)偏好將有所調(diào)整變化，同時(shí)四季度是改革措施的密集出臺(tái)階段。鑒于此，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)在更多地受到外圍市場(chǎng)影響的同時(shí)，仍有階段性、局部性的機(jī)會(huì)。在交易策略上，四季度需要靈活把握倉(cāng)位，并積極關(guān)注各類主題性、結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)，自下而上優(yōu)選個(gè)股。

南方基金投資部總監(jiān)陳鍵也指出，由于市場(chǎng)在6-8月經(jīng)歷了估值泡沫過大風(fēng)險(xiǎn)釋放的過程，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，企業(yè)盈利的基本面也需要時(shí)間恢復(fù)，單純靠估值提升獲得盈利的上行空間不大，未來一段時(shí)間內(nèi)需要更加嚴(yán)格地篩選投資機(jī)會(huì)。