【超級馬里奧的威力：即便不用歐元 我照樣能改變你的政策】從斯德哥爾摩到布拉格、哥本哈根、蘇黎世，這些圍繞在歐元區(qū)周邊國家的決策官員都在等待歐洲央行(ECB)行長德拉基(Mario Draghi)12月是否會宣布擴大貨幣刺激措施。

歐元區(qū)周邊國家的央行行長或許正意識到：即便他們不使用歐元，“超級馬里奧”照樣也能改變其貨幣政策。

從斯德哥爾摩到布拉格、哥本哈根、蘇黎世，這些圍繞在歐元區(qū)周邊國家的決策官員都在等待歐洲央行(ECB)行長德拉基(Mario Draghi)12月是否會宣布擴大貨幣刺激措施。

只有到那時候這些央行大佬們才能清楚知道是否需要通過擴大資產(chǎn)購買、降息、進場干預(yù)匯市來對抗輸入通縮。

德拉基的寬松舉措令廉價資金源源不絕，壓低歐元區(qū)的金融收益，帶動資金流入鄰國，推高其貨幣，從而令它們要實現(xiàn)到通脹目標(biāo)的努力遭受挫折。

即使在經(jīng)濟強勢增長，資產(chǎn)市場過熱的國家，還是有可能采取更加寬松的貨幣政策。

倫敦Jefferies International Ltd。資深歐洲經(jīng)濟學(xué)家Marchel Alexandrovich表示：“這些國家認(rèn)為歐洲央行正在參與一場‘貨幣戰(zhàn)’，而它們不希望在這場‘貨幣戰(zhàn)’中成為輸家。這是一場零和游戲。假如你試圖壓低匯率，總是有其他貨幣匯率被推高。”

據(jù)歐洲央行數(shù)據(jù)顯示，德拉基1月22日宣布1.1萬億歐元的購債計劃后，歐元區(qū)居民持有歐元集團以外的九個歐盟國家股票和債券規(guī)模刷新紀(jì)錄高位。數(shù)據(jù)表明，第一季度投資組合總額增加逾9%，達到2.05萬億歐元。

盡管歐洲央行官員不斷重申他們的目標(biāo)不是匯率，但他們承認(rèn)歐元貶值有助于通過提振出口和推高進口價格來重振經(jīng)濟和通脹。

按貿(mào)易加權(quán)水平衡量，歐元匯率今年已經(jīng)下滑近7%。

事實上，資金移動的效應(yīng)并非歐洲央行不樂見，其有助于壓低歐元兌瑞典克朗、波蘭茲羅提、捷克克朗、匈牙利福林等貨幣的匯率。

最令人印象深刻的就是，瑞士央行(SNB)在1月15日采取先發(fā)制人的行動，宣布棄守瑞郎兌歐元的上限，也就是今年全球金融市場上“殺傷力”最大的“瑞郎黑天鵝事件”。