【瑞達期貨：滬銅有效跌破38000元 短空繼續持有】今日滬銅主力合約承壓重挫至37620元，因美元指數上漲蓋過了銅礦減產所帶來的提振，同時中國10月進出口數據相對疲軟，期銅下跌風險進一步加大，建議滬銅1601合約可背靠38100元之下謹慎持有空單，下方目標關注37300元附近。

外盤走勢：亞市倫銅反彈乏力，重回跌勢，其中滬銅收市時3個月倫銅較昨日下滑0.16%至4969美元/噸，接近于年內8月27日創下的低點。持倉方面，11月5日倫銅持倉量為31.7萬手，較4日劇增7361手，一周多來倫銅主要以減倉下行為主，顯示空頭占據優勢。

現貨方面：據SMM報道，今日上海電解銅現貨對當月合約報貼水50元/噸-升水10元/噸，平水銅成交價格37920-37960元/噸。滬期銅隔月價差逐步轉為正基差，令持貨商報價堅挺，尤其平水銅受青睞，與好銅價差收窄，少量中間商看漲現銅升水，大量入市收貨，市場低價惜售，下游周一觀望居多，成交以中間商為主。

內盤走勢：滬銅主力合約1601延續跌勢，且進一步擴大，尾盤收于37620元，較上周五收盤重挫1.08%，收盤價再創近期新低，且接近于年內低點37310元/噸。目前滬銅重新跌至均線組之下運行，短期弱勢可見一斑。此外，目前銅市期限結構維持近高遠低的負向排列，1512和1601合約的負價差縮窄至70元/噸。

市場因素分析：美國10月非農就業數據劇增27.1萬個，同時10月失業率降至5%，為2008年4月來新低，該數據已位于美聯儲多位官員認為的與充分就業相符的水準，刺激美元指數大幅攀升至99.2附近。此外中國10月出口年率下滑3.6%，進口年率下滑16%，基本符合預期，但仍凸顯外貿環境的惡化。行業資訊方面，海關數據顯示，今年10月中國未鍛造銅及銅材進口量為42萬噸，同比增加5%，但環比下滑8.7%，從而令1-10月未鍛造銅及銅材累計進口量為382萬噸，同比仍下滑4.2%，為減十個月，但同期中國累計進口銅精礦為1038萬噸，同比增加9.4%，為連增七個月，從而保證了國內精銅產量的擴張，使得銅精礦的過剩持續傳導到精銅市場。

行情研判：今日滬銅主力合約承壓重挫至37620元，因美元指數上漲蓋過了銅礦減產所帶來的提振，同時中國10月進出口數據相對疲軟，期銅下跌風險進一步加大，建議滬銅1601合約可背靠38100元之下謹慎持有空單，下方目標關注37300元附近。