上周五，證監(jiān)會宣布重啟新股發(fā)行。作為絕對收益基金的打新基金重回配置視野，也將使目前以貨幣市場基金、純債基金、分級A等為主的低風險基金市場被迫重構。但是，發(fā)行規(guī)則的改變也使得打新基金喜憂參半。

上周五，證監(jiān)會宣布重啟新股發(fā)行。作為絕對收益基金的打新基金重回配置視野，也將使目前以貨幣市場基金、純債基金、分級A等為主的低風險基金市場被迫重構。但是，發(fā)行規(guī)則的改變也使得打新基金喜憂參半。

打新基金重現(xiàn)價值公募認為打新收益率或將下降

博時基金認為，打新收益率由中簽率和新股持有期回報率共同決定。上半年股票市場持續(xù)上漲，新股回報率一度超過500%，但是打新熱情高漲，導致新股中簽率持續(xù)下降，最終打新收益率持續(xù)下行。在取消預繳申購資金后，與上半年相比，打新資金的利用效率顯著提高，新股中簽率還將進一步下降；同時目前的市場環(huán)境下，新股漲幅未必有上半年那么高，收益率也將有所降低，總的來說，打新的無風險收益可能顯著下降。

建議投資者減持分級A

新股重啟和預期股市上漲將對分級A造成負面沖擊。前一段時間，由于股市暴跌，低風險偏好者將將資金轉向分級基金A份額市場。但是，新股的重啟很可能使得眾多低風險偏好資金從分級A中撤出，從而不利分級A未來走勢。而且，股市的重新走牛和分級B吸引力的提升也對分級A造成很大壓力，總之，分級A易跌難漲，投資者還是減少投資為上。