公募基金和私募基金在三季度均進(jìn)行了幅度不小的調(diào)倉(cāng)，以應(yīng)對(duì)不斷變化的市場(chǎng)。

偏股基金三季度持有制造業(yè)市值比重最高，超過40%.

公募基金和私募基金在三季度均進(jìn)行了幅度不小的調(diào)倉(cāng)，以應(yīng)對(duì)不斷變化的市場(chǎng)。

倉(cāng)位降低

三季度，主動(dòng)偏股公募基金不僅規(guī)模大幅下降，股票倉(cāng)位也大幅降低。三季度末，主動(dòng)偏股基金規(guī)模為8952億元，環(huán)比大幅下降28%.股票平均倉(cāng)位下降至80.97%，為近5個(gè)季度的低位；混合基金的倉(cāng)位下降至74.73%，為近21個(gè)季度以來的低位。

統(tǒng)計(jì)顯示，偏股基金三季度持有制造業(yè)市值比重最高，超過40%。大幅減持信息傳輸、軟件和信息技術(shù)業(yè)，市值降低50.44%，顯著增持教育板塊，市值增長(zhǎng)近34%.

偏股基金持有債券比例從二季度末的3.1%略升至3.8%，持有現(xiàn)金比例從12%上升至19%，顯示出基金對(duì)股市較為謹(jǐn)慎。

偏股基金三季度超配最多的行業(yè)是制造業(yè)、信息技術(shù)、文化體育娛樂業(yè)，分別配置了55%、13%、3% ，超配了14%、8%、1.8%。低配最多的行業(yè)是金融、采礦、交運(yùn)，分別配置了5%、1%、2.3%，低配了16%、7.4 %、2.2 %.

偏股基金在三季度加倉(cāng)最多的行業(yè)是制造業(yè)、文化體育娛樂業(yè)、電力熱力燃?xì)馑a(chǎn)和供應(yīng)，分別加倉(cāng)了2.4%、0.75%和0.73%.

減倉(cāng)最多的行業(yè)是信息技術(shù)業(yè)、金融業(yè)和房地產(chǎn)，分別減倉(cāng)3.3%、1.5%和0.5%。金融和地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)過去年四季度大幅加倉(cāng)后，在2015年前三個(gè)季度均有所減倉(cāng)。

集中度降低

基金三季報(bào)顯示，共有1672只股票進(jìn)入基金重倉(cāng)股，環(huán)比二季度增加4只。有196只基金重倉(cāng)中國(guó)平安，為三季度最受基金青睞的股票.但相較于二季度247只基金重倉(cāng)民生銀行，三季度基金持股集中度繼續(xù)有所降低。

數(shù)據(jù)顯示，三季度末東方能源、丹甫股份、牧原股份為基金持有流通股比例最高的股票，但比例均未超過4成；迅游科技為三季度增持股份占公司流動(dòng)股比例最高的公司，基金持有比例增加了23.44%.

從增減持角度看，農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)平安為三季度增持最多的股票，在增持最多的15只股票中，銀行占據(jù)了4只。

三季度在減持最多的15只股票中，券商股占據(jù)7席，其中海通證券、中信證券遭減持最多，券商股當(dāng)季遭到拋棄。

與二季度相比，2只TMT股(網(wǎng)速科技和大華股份)、3只醫(yī)藥股(華東醫(yī)藥、同策醫(yī)療和恒瑞醫(yī)藥)、一只環(huán)保股(碧水源)被調(diào)入主動(dòng)偏股基金前十大重倉(cāng)股。3只TMT股(萬達(dá)信息、東方財(cái)富、恒生電子)、一只地產(chǎn)股(招商地產(chǎn))、一只銀行股(招商銀行)、一只食品飲料股(伊利股份)被調(diào)出前十大重倉(cāng)股。

主板中，恒瑞醫(yī)藥、中國(guó)平安、華東醫(yī)藥分別被54、52、44只偏股基金作為重倉(cāng)股；中小板中，大華股份、索菲亞、奧飛動(dòng)漫分別被59、40和37只偏股基金作為重倉(cāng)股；創(chuàng)業(yè)板中，網(wǎng)宿科技、碧水源、欣旺達(dá)分別被78、47和42只偏股基金作為重倉(cāng)股。

重倉(cāng)股板塊配置中，中小板和創(chuàng)業(yè)板超配比例微降；偏股基金的重倉(cāng)股在主板的配置比例為45.6%，配置比例微升1%，中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板配置比例分別小幅減倉(cāng)0.4%和1.2%。超配比例仍處于歷史較高水平。

在減倉(cāng)基金中，二季末以高倉(cāng)位運(yùn)行為主，分別經(jīng)歷一波至兩波流動(dòng)性缺失下跌，導(dǎo)致基金凈值回撤嚴(yán)重，之后降低風(fēng)險(xiǎn)偏好低倉(cāng)位運(yùn)作。

今年三季度有54只次新股獲基金加碼增持，138只次新股被基金減持。從加倉(cāng)的情況來看，江蘇有線、迅游科技、吉祥航空、邁克生物、華友鈷業(yè)、歌力思、全志科技、威帝股份、萬達(dá)院線等被加倉(cāng)幅度較多。從這些個(gè)股所屬行業(yè)來看，基金加倉(cāng)仍以新興成長(zhǎng)股為主。

凱石金融產(chǎn)品研究中心分析認(rèn)為，在主要的加倉(cāng)基金中，前海開源兩只基金均屬于一季度的新基金，直到二季度末仍保持極低倉(cāng)位運(yùn)作.該公司曾表示中小板、創(chuàng)業(yè)板存在泡沫，并嚴(yán)格限制在若干板塊的投資，三季度時(shí)已經(jīng)過建倉(cāng)期，將倉(cāng)位提升至契約范圍內(nèi)，因此呈現(xiàn)出大幅的增長(zhǎng)。長(zhǎng)盛與新華類似，猜測(cè)其在市場(chǎng)高點(diǎn)想轉(zhuǎn)為打新基金運(yùn)作，恰好規(guī)避了股災(zāi)，在打新暫停政策出臺(tái)后擇機(jī)加倉(cāng)維持正常運(yùn)作。

私募調(diào)倉(cāng)

陽光私募也在三季度進(jìn)行了幅度不小的調(diào)倉(cāng)。生物制藥、醫(yī)療器械等個(gè)股再次受私募青睞。從行業(yè)配置來看，化工、機(jī)械設(shè)備、生物制藥是私募重倉(cāng)的三大行業(yè)。

由王亞偉掌舵的“外貿(mào)信托-昀灃”、“北京千石創(chuàng)富-千紙鶴1號(hào)”和“外貿(mào)信托-昀灃3號(hào)”、“千合紫荊1號(hào)”陽光私募基金在三季度共出現(xiàn)在17家上市公司的大股東名錄中，其中新進(jìn)*ST中魯、金禾實(shí)業(yè)、歐亞集團(tuán)、廈門空港、深紡織A、上海三毛，增持渤海輪渡、國(guó)電南瑞、天邦股份，清倉(cāng)了暴風(fēng)科技、三聚環(huán)保、浩云科技、廊坊發(fā)展、物產(chǎn)中拓等15只個(gè)股。

“私募一姐”王茹遠(yuǎn)布局重點(diǎn)仍集中在新興產(chǎn)業(yè)概念股，宏流投資在三季度新進(jìn)生意寶、銀之杰、拓爾思、珠江啤酒，增持朗瑪信息、撫順特鋼，同時(shí)退出格林美、貴繩股份、桂林旅游、哈爾斯、匯冠股份、九安醫(yī)療、邁克生物、瑞泰科技等多只個(gè)股。

淡水泉系列產(chǎn)品三季度新買入了聯(lián)化科技，同時(shí)增持萬華化學(xué)、復(fù)星醫(yī)藥、歌爾聲學(xué)、海大集團(tuán)、天士力、中材科技等股，大亞科技、陽光照明兩只個(gè)股被淡水泉清倉(cāng)。

趙丹陽的赤子之心在三季度新進(jìn)萬華化學(xué)，其中赤子之心招商單一信托新進(jìn)2338.35萬股，

總體來看，三季度，一些私募大部分重倉(cāng)個(gè)股的標(biāo)的仍是以中小板、創(chuàng)業(yè)板個(gè)股為主.

國(guó)泰君安認(rèn)為，A股將維持震蕩格局，市場(chǎng)仍由存量資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好主導(dǎo)。行業(yè)層面，繼續(xù)推薦：一、高端制造相關(guān)(大數(shù)據(jù)、信息安全、智能制造、新能源等)；二、現(xiàn)代消費(fèi)服務(wù)相關(guān)(傳媒、社會(huì)服務(wù)以及大健康產(chǎn)業(yè)鏈)；三、前期悲觀預(yù)期反映較為充分、受益于交易量及兩融回升、彈性較大、持倉(cāng)較低的券商。