最近以科技股為主的納斯達(dá)克100指數(shù)大漲，不禁讓人擔(dān)憂這是否警示歷史即將重演？

MarketWatch報道，總有一天還會有另一次的科技泡沫破裂，投資者們將因此損失很多財富。最近以科技股為主的納斯達(dá)克100指數(shù)大漲，不禁讓人擔(dān)憂這是否警示歷史即將重演？

在股價高位時進(jìn)場的投資者經(jīng)常說的一句話是“這次不同以往。”不過以下五幅圖似乎的確暗示這次情況有別往常，投資者或許可以從中得到些許安慰。

市盈率是用來衡量投資者愿意為收益所支付的價值。納斯達(dá)克100指數(shù)當(dāng)前市盈率是2000年科技泡沫前高峰值時的三分之一不到。換句話說，投資者當(dāng)前可能的確買入很多科技股，但相對于15年前來說，他們將獲得更豐厚的回報。

下面這幅圖表顯示，納斯達(dá)克100指數(shù)從年初至今的表現(xiàn)一直優(yōu)于整個市場，截至上周四該指數(shù)已上漲11%，而標(biāo)普500指數(shù)僅僅上漲1.9%。納斯達(dá)克100指數(shù)中的成分公司的營收增長率也較高。而在2000年3月份納斯達(dá)克100指數(shù)飆至峰值時，每股銷售額幾乎沒有太大變化。

投資者將獲得更高收益的另一個信號是，每股股息的增長率。在15年前科技熱潮中，許多網(wǎng)絡(luò)公司試圖用手中所擁有的所有資金去發(fā)展自己的品牌。現(xiàn)在，很多公司將現(xiàn)金儲備通過分派股息回饋給投資者。股息越高，投資者的資金則相對對越安全。

有些投資者可能會擔(dān)心當(dāng)前納斯達(dá)克100指數(shù)上漲的過快過猛，但下圖顯示了該指數(shù)正以與企業(yè)利潤增長率相近的速度在上升。當(dāng)科技泡沫在20世界90年代末不斷膨脹時，上漲的納斯達(dá)克100指數(shù)與不斷下降的企業(yè)利潤是不匹配的。

接下來這幅圖表顯示了當(dāng)前納斯達(dá)克指數(shù)100攀升的速度要比15年前緩和許多。

如果當(dāng)前反彈預(yù)示著另一個科技泡沫，上面的幾幅圖或許可以為投資者消除一些顧慮并增強一定的信息，因為他們表明即使破滅破滅，也不會帶來猶如曾經(jīng)那樣慘重的代價。

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