納斯達(dá)克100指數(shù)上周錄得紀(jì)錄高位，將網(wǎng)絡(luò)股泡沫吹大的指數(shù)峰值再次捅破。

還記得在2002年科技股泡沫破裂后的一地雞毛，美聯(lián)儲前主席伯南克(Ben Bernanke)(當(dāng)時還不是美聯(lián)儲主席)曾說，美聯(lián)儲不能有效“指認(rèn)”資產(chǎn)泡沫的存在。

伯南克的前任格林斯潘(Alan Greenspan)試圖在其“臭名昭著”的《非理性繁榮》(1996年12月5日)演講中澄清這一點(diǎn)，但沒過多少年，市場就證明了他的失敗。

有朝一日，科技股泡沫還會破裂，很多投資者會損失一大筆錢?？萍脊蓹?quán)重超過5成的納斯達(dá)克100指數(shù)再創(chuàng)歷史新高，是否意味著悲劇將一再重演？

多頭在股災(zāi)發(fā)生前一再重復(fù)的話是“這次情況不同”，但投資者可以關(guān)注以下五張圖究竟闡述了哪些不同：

市盈率并沒有那么高——納斯達(dá)克100成分股市盈率只有2000年峰值時的1/3.

每股銷售額增速超過指數(shù)漲幅——納斯達(dá)克100指數(shù)來到了2000年的高點(diǎn)水平，但成分股銷售額的增幅甚至超出了股指漲幅。

分紅回報頗豐——15年前，網(wǎng)絡(luò)股用罄所有現(xiàn)金以擴(kuò)張業(yè)務(wù)，不過現(xiàn)在，投資者開始獲得分紅回報。

企業(yè)利潤增長與股指同步——投資者可能擔(dān)心納斯達(dá)克100指數(shù)漲得太高太快，但利潤增長與指數(shù)上行的腳步表現(xiàn)得十分契合。

漲速并不那么陡峭——和15年前相比，當(dāng)前納斯達(dá)克100指數(shù)的上漲斜率為60度，當(dāng)時卻是極為陡峭的80度。如果市場再次發(fā)生崩盤，那么殺傷力也將難以和上一次同日而語。