【美國非農強勁支持加息 跨境資金重回流出格局】全球資金本周流出中國市場。11月4日當周錄得606.01億美元凈流出，上周為凈流入4.47億美元。截至11月4日當周，四周均值為流入2.58億美元，上期均值為流入3.74億美元。資本流動重回流出格局，主要是由于美國經濟數據強勁，美聯儲年內加息概率驟增。

全球資金本周流出中國市場。11月4日當周錄得606.01億美元凈流出，上周為凈流入4.47億美元。截至11月4日當周，四周均值為流入2.58億美元，上期均值為流入3.74億美元。資本流動重回流出格局，主要是由于美國經濟數據強勁，美聯儲年內加息概率驟增。美國方面，耶倫本周講話繼續鷹派言論，與上周美聯儲10月貨幣政策聲明釋放信息一致，周五晚公布的美國非農數據創年內最佳，期貨市場顯示美聯儲年內加息概率驟增至70%。國內方面，十三五規劃和國企改革文件釋放利好，A股放量大漲，證監會表宣布年內重啟IPO，并取消新股申購預繳款制度，在中長期內該消息影響偏正面。匯率方面，從貨幣政策來看，中美央行貨幣政策勢必出現大分化，這給人民幣貶值增添壓力。但人民幣將于11月底迎來SDR評估，央行致力于維穩，預計短期內不會觸發匯率風險，但要注意貶值壓力的累積。在年內美聯儲加息概率驟增，中美央行政策分化，人民幣貶值壓力累積的背景下，風險資產受到沖擊，資金又開始流出中國市場，預計資金流出中國市場的局面將維持較長時間。

原因及邏輯：

全球資金本周流出中國市場。11月4日當周錄得606.01億美元凈流出，上周為凈流入4.47億美元。截至11月4日當周，四周均值為流入2.58億美元，上期均值為流入3.74億美元。全球資金本周流入中國債券，11月4日當周錄得0.34億美元凈流出中國債券，流出幅度較上周縮小。上周全球資金流出中國債券錄得1.03億美元。

香港市場方面，全球資金本周流出香港股市，上周的流入行情未能保持。11月4日當周香港股市錄得約1.08億美元凈流出，上周約為流入0.19億美元。四周均值為流出0.52億美元，上周均值為流出0.33億美元。本周資金流出香港股票ETF.11月4日當周錄得0.18億美元凈流出，上周為0.21億美元凈流入。

10月30日-11月5日，港股通額度共流入18.37億元；滬股通額度共流出90.06億元；港股通日均使用額度為3.67億元，滬股通日均使用為-18.01億元。港股通持續凈流入，滬股通持續13個交易日凈流出，周四流出近39億。本周港股通和滬股通使用活躍度均有提高。2015年11月17日，滬港通即將迎來開通一周年，從一年的表現來看，滬股通使用額度比例高于港股通，資金“北上”熱于“南下”。

美聯儲主席耶倫周三繼續發表鷹派言論，與美聯儲10月議息會議政策聲明傳遞出的信息一致。美國10月非農數據非常強勁，經濟數據向好支持加息，期貨市場顯示美聯儲年內加息概率已上升至70%，由此美元指數走強，美債收益率走高，風險資產受到沖擊。美元走強導致大宗商品和新興市場貨幣承壓，WTI原油價格持續下跌，人民幣貶值壓力較大，資金外流壓力增大。從貨幣政策來看，中國央行實行資產質押再貸款擴圍，再加上雙降政策，有助于增強市場對經濟企穩和流動性穩定的預期，但同時也增強了人民幣隱含的貶值壓力。由于人民幣11月底即將進行SDR評估，央行注重人民幣匯率的維穩，短期內預期不會觸發匯率風險。但長期來看，若中國經濟基本面不能企穩回升，則因為中美貨幣政策背道而馳而增加的人民幣貶值壓力很可能觸發資金外流。本周五，人民幣中間價環比上調36個基點，報6.3459。周四人民幣即期匯率報6.3466，環比上調101個基點。