A股已具備再次走牛條件

時(shí)間：2015-11-09 11:25:31 來(lái)源：

【A股已具備再次走牛條件】從技術(shù)面看，大盤(pán)經(jīng)過(guò)幾個(gè)月的底部震蕩后，重心不斷上移，已逐步走出了底部區(qū)域，并且從盤(pán)整格局轉(zhuǎn)變?yōu)樯闲汹厔?shì)。目前大盤(pán)再次站上年線，表明A股已非昔日“吳下阿蒙”，已經(jīng)具備了再次走牛的條件。從最近幾日的成交量看，由于貨幣寬松政策，市場(chǎng)并不缺乏資金，場(chǎng)外資金入場(chǎng)動(dòng)力十足，后市有望進(jìn)一步上漲。

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今日兩市二八分化嚴(yán)重，從盤(pán)面看，以銀行為代表的藍(lán)籌股全線大漲，而題材股則紛紛調(diào)整，截止收稿，滬指漲1.8%左右，創(chuàng)業(yè)板則跌約0.1%。

從技術(shù)面看，大盤(pán)經(jīng)過(guò)幾個(gè)月的底部震蕩后，重心不斷上移，已逐步走出了底部區(qū)域，并且從盤(pán)整格局轉(zhuǎn)變?yōu)樯闲汹厔?shì)。目前大盤(pán)再次站上年線，表明A股已非昔日“吳下阿蒙”，已經(jīng)具備了再次走牛的條件。從最近幾日的成交量看，由于貨幣寬松政策，市場(chǎng)并不缺乏資金，場(chǎng)外資金入場(chǎng)動(dòng)力十足，后市有望進(jìn)一步上漲。

從消息面看，證監(jiān)會(huì)宣布恢復(fù)IPO發(fā)現(xiàn)，并取消新股申購(gòu)預(yù)繳款制度，確定配售數(shù)量后再繳款。場(chǎng)外資金想要申購(gòu)新股配售市值，由于小盤(pán)股不確定性大，藍(lán)籌股是其首選。不過(guò)，由于蹺蹺板效應(yīng)，藍(lán)籌股啟動(dòng)對(duì)小盤(pán)股形成了一定程度打壓。

歷史規(guī)律看，A股歷史上共9次暫停IPO，第9次目前仍未結(jié)束。單純就走勢(shì)看，前8次IPO重啟后，大盤(pán)上漲與下跌次數(shù)并無(wú)明顯偏向。若就趨勢(shì)是否改變看，中期觀察IPO重啟后大盤(pán)均延續(xù)了此前的走向，即新股發(fā)行并未對(duì)市場(chǎng)的中期趨勢(shì)產(chǎn)生根本性影響。因此，本次新股發(fā)行對(duì)市場(chǎng)的影響更傾向于是一個(gè)短期波動(dòng)，而不會(huì)改變市場(chǎng)的中期趨勢(shì)。

從機(jī)構(gòu)投資者的布局看，在三季度的極端行情中，作為市場(chǎng)主力的公募基金、社保基金及QFII等機(jī)構(gòu)，從上半年瘋漲行情中的博弈身影，已經(jīng)切換到更加注重價(jià)值成長(zhǎng)的風(fēng)格。在分析人士看來(lái)，隨著IPO重啟，市場(chǎng)將逐漸回歸到常態(tài)，在臨近年底且已不足兩個(gè)月的情況下，也吹響了機(jī)構(gòu)掘金年終行情的號(hào)角。

【名家點(diǎn)評(píng)】

秦洪：重啟IPO帶來(lái)A股新彈升能量

上周A股市場(chǎng)絕處逢“升”。就在上周二，上證指數(shù)還一度有破位下行趨勢(shì)，但周三券商股力挽狂瀾，持續(xù)大漲，牽引上證指數(shù)懸崖勒馬，走出了向上攻擊的態(tài)勢(shì)。不過(guò)，上周末重啟IPO的消息讓本周A股的走勢(shì)平添一份不確定的陰影。

A股迎來(lái)新做多預(yù)期

其實(shí)，在上周末，有兩個(gè)值得注意的消息：一是IPO重啟，二是場(chǎng)外配資清理結(jié)束。只是由于IPO重啟涉及新股發(fā)行后增量籌碼對(duì)A股存量資金的沖擊力量大，引起了市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注。

但是，在判斷市場(chǎng)后續(xù)走勢(shì)時(shí)，這兩個(gè)消息均不能忽略。因?yàn)檫@兩則消息宣布了A股市場(chǎng)已經(jīng)擺脫了2015年三季度股災(zāi)的影響，正進(jìn)入新的發(fā)展周期。而且，此周期具有以往A股所不具備的或者說(shuō)沒(méi)有擁有的積極因素。

一是證金公司、匯金公司持有1萬(wàn)余億元的A股自由流通市值。由于證金公司與匯金公司有著深深的國(guó)家隊(duì)的烙印，這在A股歷史上未曾有過(guò)，未來(lái)市場(chǎng)政策演變可能會(huì)更加照顧二級(jí)市場(chǎng)參與者的利益，IPO重啟后取消現(xiàn)金申購(gòu)而直接市值配置就是一例。

二是進(jìn)入新發(fā)展周期之后，那些在三季度救市過(guò)程中貢獻(xiàn)力量大的各路資金可能會(huì)享受一定的政策紅利。IPO重啟后的市值配售對(duì)證金公司、匯金公司來(lái)說(shuō)，就是一個(gè)大大的政策紅利。而券商在三季度護(hù)盤(pán)過(guò)程中也積極出力，稱在4500點(diǎn)以下不減持自營(yíng)盤(pán)。在4500點(diǎn)以下，券商的流動(dòng)性會(huì)受到極大影響。未來(lái)為進(jìn)一步緩解券商的流動(dòng)性，不排除相關(guān)各方群策群力將上證指數(shù)迅速拉到4500點(diǎn)的可能。畢竟券商是A股的核心參與者，其自營(yíng)盤(pán)在4500點(diǎn)以下鎖定，不利于它們對(duì)A股發(fā)揮更為積極的作用。

據(jù)此，隨著場(chǎng)外配資清理結(jié)束，內(nèi)幕交易、刻意做空者清理完畢，隨之而來(lái)的IPO重啟就意味著A股進(jìn)入新發(fā)展周期，券商的政策紅利預(yù)期也預(yù)示4500點(diǎn)的反彈預(yù)期越發(fā)強(qiáng)烈。

大市值品種或繼續(xù)領(lǐng)漲

綜上所述，接下來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)，A股的核心目標(biāo)可能就是拯救券商自營(yíng)盤(pán)的流動(dòng)性，基于這個(gè)原因，上證指數(shù)需要站上4500點(diǎn)。又由于大小非不減持的承諾周期是6個(gè)月，到2016年1月上旬就解禁。可以講，解救券商自營(yíng)盤(pán)流動(dòng)性時(shí)不我待。所以，短線指標(biāo)股、大市值品種可能會(huì)繼續(xù)領(lǐng)漲。畢竟只有大市值品種才有能力迅速將股指拉升至4500點(diǎn)一線。

大市值品種恰恰也迎來(lái)了風(fēng)口。一是前文提及的新股不用現(xiàn)金申購(gòu)的制度，那么，持有更多的業(yè)績(jī)穩(wěn)定、估值較低、高股息率的藍(lán)籌股，無(wú)疑成為各路資金競(jìng)相認(rèn)可的操作標(biāo)的。畢竟持有這些個(gè)股，下跌空間有限，但卻享有較高的股息率預(yù)期和新股中簽的政策紅利。畢竟目前新股上市后的持續(xù)一字板會(huì)帶來(lái)非常豐厚的回報(bào)。因此，大藍(lán)籌股可能會(huì)獲得買盤(pán)支撐；二是改革預(yù)期。目前金融改革的預(yù)期再度強(qiáng)烈起來(lái)，利率市場(chǎng)化等均驅(qū)動(dòng)著大市值股重心上移。所以，券商股、保險(xiǎn)股，甚至銀行股、公用事業(yè)股等品種會(huì)迎來(lái)較為樂(lè)觀的買盤(pán)支撐。

相對(duì)應(yīng)的是，創(chuàng)業(yè)板的動(dòng)向可能會(huì)相對(duì)謹(jǐn)慎一些。因?yàn)槲磥?lái)一段較長(zhǎng)時(shí)間的核心任務(wù)就是拯救券商流動(dòng)性，讓上證指數(shù)快速站上4500點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板可能會(huì)短期喪失資金關(guān)注度。這一點(diǎn)其實(shí)在上周就有所顯現(xiàn)，滬市持續(xù)放量，但創(chuàng)業(yè)板的成交量一直保持著1700億元左右水平，沒(méi)有新增資金。

因此，在操作中，建議投資者不宜悲觀，IPO重啟并不是一個(gè)壞消息，A股將現(xiàn)新投資機(jī)會(huì)。大市值藍(lán)籌股或者業(yè)績(jī)彈性預(yù)期較強(qiáng)的品種，均可能會(huì)成為增量資金為未來(lái)打新而儲(chǔ)備的標(biāo)的。所以，建議投資者積極跟蹤保險(xiǎn)股、銀行股、環(huán)保股、水電股和非銀金融股等品種。(來(lái)源：上海證券報(bào))

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