【中國(guó)越南出口雖下滑但還算好的 分析師看好這些股票】亞洲的主要出口部門上演了經(jīng)濟(jì)版的《饑餓游戲》。貿(mào)易不景氣對(duì)于任何一方來說都是損失，但是作為經(jīng)濟(jì)版的凱特尼斯?伊夫狄恩(電影《饑餓游戲》中一位剛毅，頑強(qiáng)的姑娘)，中國(guó)注定會(huì)取得勝利，而作為皮塔?麥拉克(電影中凱特尼斯?伊夫狄恩的丈夫)的越南，注定能和中國(guó)相伴，成為贏家。

亞洲貿(mào)易衰退的受害者越來越多，但是這四支股票在贏家通吃的博弈中表現(xiàn)突出。

亞洲的主要出口部門上演了經(jīng)濟(jì)版的《饑餓游戲》。貿(mào)易不景氣對(duì)于任何一方來說都是損失，但是作為經(jīng)濟(jì)版的凱特尼斯?伊夫狄恩(電影《饑餓游戲》中一位剛毅，頑強(qiáng)的姑娘)，中國(guó)注定會(huì)取得勝利，而作為皮塔?麥拉克(電影中凱特尼斯?伊夫狄恩的丈夫)的越南，注定能和中國(guó)相伴，成為贏家。

香港環(huán)亞經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有限公司的最新數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度東亞國(guó)家的貿(mào)易出口額同比下降8%，區(qū)域貿(mào)易出口額遭受連續(xù)第三個(gè)季度下滑，同時(shí)也是自2009年全球金融危機(jī)以來最嚴(yán)重的下滑。其中牽頭的是中國(guó)的貿(mào)易數(shù)據(jù)，其第三季度從亞洲的進(jìn)口額下降了大約15%。中國(guó)臺(tái)灣出口中國(guó)大陸的貿(mào)易額暴跌19%，以致于在本周末于新加坡舉行的“習(xí)馬會(huì)”上，臺(tái)灣地區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人馬英九必定要抓住機(jī)會(huì)為依賴于貿(mào)易的臺(tái)灣尋求某些方面的救濟(jì)。

中國(guó)也不是毫發(fā)無損，其出口額下降了6%，10月出口下降3.6%。但盡管如此，中國(guó)已經(jīng)算是亞洲范圍出口表現(xiàn)最好的國(guó)家之一了。越南是唯一實(shí)現(xiàn)出口增長(zhǎng)的，增幅稍稍高于10%。10%聽起來算不錯(cuò)的成績(jī)，但是對(duì)于在過去五年里出口季度平均增幅達(dá)16%的越南來說，這也是拿不上臺(tái)面的。

亞洲出口逐漸“凋零”的局面也不算新聞了，經(jīng)濟(jì)學(xué)家也把出口列為拖累亞洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和公司盈利增長(zhǎng)的因素之一。由于許多亞洲國(guó)家和地區(qū)的進(jìn)口需求也在以不同速度下降，因此貿(mào)易不景氣對(duì)匯率的影響也是多方面的。

疲弱的外部需求提高了國(guó)內(nèi)消費(fèi)的重要性，國(guó)內(nèi)消費(fèi)相對(duì)健康的現(xiàn)狀也因此成為亞洲股票策略師眼中的新希望[0.00% 資金研報(bào)]，在中國(guó)情況尤其如此。第三季度中國(guó)零售總額增長(zhǎng)了接近15%。盡管像汽車這樣的大宗商品的銷售量下降，但由于消費(fèi)者需求增加，機(jī)票和票房收入在蓬勃上升。

這對(duì)于蘋果、H&M、耐克和星巴克這些西方零售巨頭來說是再好不過了。此外，在過去的三個(gè)月里，零售額的增加也幫助把Solactive中國(guó)消費(fèi)者總收益指數(shù)拉高了大約2%，而同期中國(guó)的股市下跌約9%。瑞士瑞信銀行推薦投資者購(gòu)買家電制造商美的，萬達(dá)影線和浙江華策影視的股票。

但與其投資于那些至今為止在這個(gè)亞洲出口游戲中完好無損的公司，或者是避開那些有可能成為犧牲品的公司，倒不如分析一下哪些出口公司能笑到最后，然后在它們身上下一把賭注。

畢竟，盡管伴隨著亞洲出口的下降，中國(guó)的出口也受到影響，但是從事實(shí)來看，中國(guó)目前在這場(chǎng)游戲中是“獲勝方”。在亞洲的出口總額中，中國(guó)的份額持續(xù)上升，達(dá)到破紀(jì)錄的46%。而這很大程度上是以日本出口的嚴(yán)重下滑為代價(jià)的，20年前，日本的出口額占據(jù)亞洲出口總額的40%，如今，其份額已跌至12%。

造成日本出口額下降的原因歸咎于日本生產(chǎn)成本的提高，其大型制造商因此紛紛把工廠遷至中國(guó)和東南亞等地。如今，同樣的劇情正在中國(guó)上演，中國(guó)制造商為了縮減成本和維持利潤(rùn)，正不斷把生產(chǎn)線遷至越南。

瑞士瑞信銀行分析師丹?法恩曼(Dan Fineman)和Chate Benchavitvilai在上周發(fā)表的一份長(zhǎng)篇報(bào)告中分析了這個(gè)趨勢(shì)。根據(jù)他們的結(jié)論，投資于越南的出口制造主要集中在智能手機(jī)、衣服和鞋子。三星電子公司在越南已經(jīng)投入了45億美元生產(chǎn)智能手機(jī)和屏幕，據(jù)報(bào)道，該公司還計(jì)劃把投資額翻倍。在簽署TPP等新貿(mào)易協(xié)議之后，越南和美國(guó)以及歐洲市場(chǎng)的貿(mào)易途徑將會(huì)更加廣泛，因而除了逃避中國(guó)日益增長(zhǎng)的生產(chǎn)成本外，許多注入越南的投資為的就是從這些便利的途徑中獲益。

越南并不像泰國(guó)或者是其它國(guó)家，截至目前，越南的供應(yīng)商集聚現(xiàn)象并不多見，而且很少有越南本土企業(yè)加入全球供應(yīng)鏈。由于消費(fèi)股能從出口增長(zhǎng)所創(chuàng)造的就業(yè)崗位和收入中獲益，因而目前唯一能作為越南出口旺潮代理人的就只有那些把生產(chǎn)工廠遷至越南的公司了。

瑞士瑞信銀行指出了這些公司：總部位于中國(guó)大陸，在香港上市的紡織品公司申洲國(guó)際，該公司在越南投資了大約5億美元資金。香港紡織品公司天虹紡織集團(tuán)，該集團(tuán)在越南的產(chǎn)量已達(dá)到其總產(chǎn)量的50%。香港制鞋商Stella International，該公司正快速把生產(chǎn)線從中國(guó)移至越南。Stella International的股價(jià)還算合理；而申洲公司的股價(jià)是其預(yù)期收益的19倍，顯得昂貴；天虹公司的股價(jià)是其預(yù)期收益的7倍，相比之下顯得便宜。

另外一些潛在受益者或許是那些為出口商在越南建造新廠房的公司。法國(guó)巴黎銀行的亞洲股票策略師Manishi Raychaudhuri看好在香港上市的中國(guó)注塑機(jī)制造商海天國(guó)際，該公司股價(jià)僅為預(yù)期收益的13.8倍，看起來非常劃算。