【德意志銀行：關鍵的12月FOMC會議前歐/美會跌到哪兒？】首先，最新的綜合PMI調查顯示，全球各國行業活動性都在復蘇，這令近期央行的憂慮顯得不那么能夠站住腳。

德意志銀行(Deutsche Bank)日前指出，央行政策方向的差異是驅動歐元/美元行情的關鍵，但這也只是市場決定因素的一個部分。

該行在匯市研報中寫到：

歐元的另一行情驅動因素是其本身新生成的融資貨幣特性，歐元在套系交易中被用作融資幣種，這對歐元區資金形成了強烈的流出動機。

而在年底前，歐元所在的風險環境仍有四大理由保持積極態勢。

首先，最新的綜合PMI調查顯示，全球各國行業活動性都在復蘇，這令近期央行的憂慮顯得不那么能夠站住腳。

其次，全球經濟數據在年底前往往會有積極的季節性表現，除了2008-09年全球經濟衰退期，過去10年內，G10各國數據都在這段時間內展現出正向意外。

第三，中國資本外流的態勢得到遏制，人民幣入SDR籃子的決定被推遲到月底，而“宏觀審慎”政策也將確保中國經濟的平穩前行。

第四，近期資本流動數據顯示，流入新興市場的資金開始嘗試性復蘇。

德意志銀行稱，上述幾點的結論是，風險偏好大局似乎表現出積極一面，市場情緒的改善對于該行看空歐元/美元判斷的準確性的決定作用也和歐美央行的貨幣政策立場一樣重要。

德銀總結稱，“我們認為，隨著歐洲央行進一步放寬貨幣政策的風險不斷現前，風險情緒將繼續升溫而非下降，美聯儲的加息將是模棱兩可的選擇，但美國聯邦公開市場委員會(FOMC)會議在下月16日之前不會有明確結果出爐，因此歐元/美元有充分的潛力去挑戰1.05一線的年內低位，并有跌破支撐的風險。”