【周五機構(gòu)強推買入 6股極度低估】中鋼國際(000928)：攻防兼?zhèn)涞墓こ炭偘堫^。

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中鋼國際(000928)：攻防兼?zhèn)涞墓こ炭偘堫^

工程主業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，保障穩(wěn)定增長：作為國內(nèi)冶金工程龍頭，中鋼國際在全球黑色冶金工程總承包領(lǐng)域排名居國內(nèi)首位，目前總收入中90%為工程業(yè)務(wù)，曾經(jīng)六成以上來自黑色冶金行業(yè)。面對國內(nèi)黑色冶金領(lǐng)域低迷境況， 公司積極調(diào)整主業(yè)結(jié)構(gòu)，打造“雙五十(國內(nèi)于海外業(yè)務(wù)各占50%，鋼鐵業(yè)務(wù)與非鋼業(yè)務(wù)各占50%)”戰(zhàn)略布局并取得良好效果：1)海外業(yè)務(wù)主要分布在東南亞、南亞及中東地區(qū)等地區(qū)，受益于“一帶一路”戰(zhàn)略及地緣政治等有利因素增長較快，近期連續(xù)公告的海外訂單總金額已達(dá)130.24億元， 占2014年公司營業(yè)收入的117.75%，約為2014年國外收入的3.26倍，預(yù)計目前海外業(yè)務(wù)占比已基本達(dá)到50%；2)非鋼業(yè)務(wù)拓展也較為順利，僅從今年以來公布的6個海外訂單來看，非鋼訂單占比50%，預(yù)計非鋼業(yè)務(wù)整體占比已基本達(dá)到50%。即便不考慮重組時業(yè)績承諾，目前公司在手訂單充足，海外業(yè)務(wù)有望受益于區(qū)域市場先發(fā)優(yōu)勢、長久積累品牌效應(yīng)及人民幣貶值等而持續(xù)拓展順利，公司未來工程主業(yè)維持穩(wěn)定增長依然具有足夠保障。

增材制造、環(huán)保多元化，培育新支點：在工程主業(yè)之外，公司積極進行增材制造、環(huán)保等領(lǐng)域多元化發(fā)展，努力培育未來業(yè)績增長新支點：1)公司公告2015年將積極推進“金屬增材制造、智能制造領(lǐng)域的業(yè)務(wù)，形成相關(guān)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)”、“積極拓展PPP 業(yè)務(wù)，使之成為公司新的利潤增長點”，其中增材制造面向航空航天、高鐵等景氣領(lǐng)域，有望打造成為公司新的業(yè)務(wù)支點；2) 孫公司中鋼天澄環(huán)保科技公司主營煙塵處理，目前公司正在積極開拓市場之中，未來有望實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈布局，力爭成為新的利潤增長點。

股權(quán)激勵彰顯信心、完善激勵機制：公司借助定增方案，以14.31元/股價格實施員工持股計劃，包括公司董事長在內(nèi)的公司及公司下屬企業(yè)高管合計114人，認(rèn)購金額1.55億元，對應(yīng)股份1083.16萬股，占比定增后公司總股本的1.31%，全部股票鎖定期三年。公司此次鎖定期較長、股價授予并未折價的員工持股計劃有利于完善公司激勵機制，增加管理層和骨干員工隊伍的穩(wěn)定性，調(diào)動管理層和骨干員工的積極性，為公司經(jīng)營發(fā)展保駕護航。

綜合考慮公司主業(yè)穩(wěn)增，多元化業(yè)務(wù)有助提升估值等因素，預(yù)計公司2015年、2016年EPS 分別為0.80元、0.95元，對應(yīng)PE 分別為20.5倍、17.2倍，維持“買入”評級。長江證券

道博股份(600136)：影視劇主業(yè)開始貢獻(xiàn)盈利持續(xù) 資本運作驅(qū)動市值成長

道博股份(600136.CH/人民幣49.89，買入)發(fā)布2015年三季報，公司2015年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入1.75億元，同比增長270.42%，歸屬母公司股東凈利潤3,404萬元，上年同期為95萬元，扣非后歸屬母公司股東凈利潤2,908萬元，基本每股收益0.23元/股，上年同期為0.001元/股。第三季度單季度實現(xiàn)營業(yè)收入7,064萬元，同比增長243.07%，歸屬母公司股東凈利潤1,183萬元，同上年同期為123萬元。公司業(yè)績變化較大主要是因為剝離原來業(yè)務(wù)，目前主業(yè)為今年2月收購的強視傳媒。

點評：

1、完成收購強視傳媒并剝離原有主業(yè)，知名影視劇儲備有望驅(qū)動未來利潤增長。2015年8月底，公司已將持有子公司健坤物業(yè)(學(xué)生公寓運營)、恒裕礦業(yè)(磷礦石銷售)的全部股權(quán)出售給控股股東當(dāng)代集團，目前主業(yè)僅剩下2015年2月并入合并報表的強視傳媒，主營為影視產(chǎn)品制作銷售業(yè)務(wù)。公司前三季度實現(xiàn)營收1.75億元(第三季度7,064萬元)，歸屬母公司股東的凈利潤3,404萬元(第三季度1,183萬元)，根據(jù)往年主業(yè)的盈利情況，我們推算公司凈利潤絕大部分來自強視傳媒。2015年10月，強視傳媒主投的抗戰(zhàn)劇《最后一戰(zhàn)》在央視影視劇頻道播出，獲得專家好評，目前強視傳媒已備案的影視劇包括《新龍門客棧》、《大清相國》、《新金粉世家》等知名劇本，再加上公司多年以來深耕影視劇制作，管理團隊經(jīng)驗豐富，公司未來盈利能力有望持續(xù)增強。

2、擬收購體育公司雙刃劍，借助資本運作完成“影視+體育”大文化產(chǎn)業(yè)布局。2015年5月，當(dāng)代集團通過增資成為公司實際控股股東，其資本運作能力較強，上市公司主業(yè)轉(zhuǎn)型堅決。2015年8月，公司擬收購體育營銷與體育版權(quán)及賽事綜合運營商雙刃劍公司。在資源端，雙刃劍與眾多國家和地區(qū)的體育組織機構(gòu)、職業(yè)聯(lián)盟、大型賽事主辦方形成了長期合作關(guān)系。在客戶端，雙刃劍發(fā)揮本土化優(yōu)勢，獲得多家運動品牌認(rèn)可。目前，下游運動鞋服業(yè)回暖，體育營銷業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定，雙刃劍還牽手歐洲頂級體育經(jīng)紀(jì)公司，進軍體育經(jīng)紀(jì)、商業(yè)開發(fā)、俱樂部收購等領(lǐng)域。目前，該項收購正在經(jīng)證監(jiān)會并購重組委審核，公司股票自11月2日起停牌。

3、維持買入評級：國內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)市場潛力巨大，政策扶持和資本追逐的利好在近期不斷釋放，催生體育類公司享受較高的估值溢價。公司已全面轉(zhuǎn)型“體育+影視”的大文化產(chǎn)業(yè)，大股東變更為實力雄厚、善于資本運作的當(dāng)代集團，產(chǎn)業(yè)鏈擴張訴求強烈，我們看好公司借助外延式并購打造“體育+影視”的大文化產(chǎn)業(yè)平臺帶來的市值成長空間。2015-2017年備考凈利潤為1.28、1.65、2.09億元，增發(fā)后股本為2.44億股，對應(yīng)市值122億元，對應(yīng)2015-2017年市盈率為95、74、58倍，維持買入評級。中銀國際