報(bào)告摘要：

保本型基金。本基金在追求保本周期到期時(shí)本金安全的基礎(chǔ)上，通過運(yùn)用投資組合保險(xiǎn)技術(shù)，力爭實(shí)現(xiàn)組合資產(chǎn)的穩(wěn)定增值。本基金運(yùn)用恒定比例組合保險(xiǎn)(CPPI，Constant Proportion Portfolio Insurance)原理，動(dòng)態(tài)調(diào)整穩(wěn)健資產(chǎn)與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)在基金組合中的投資比例，以確保本基金在保本周期到期時(shí)的本金安全，并實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)在保本基礎(chǔ)上的保值增值目的。

基金經(jīng)理

李娜女士，2010年至2012年任國泰基金管理有限公司研究員。2012年加入交銀施羅德基金管理有限公司，曾任債券分析師、基金經(jīng)理助理，2014年7月1日至2015年6月26日擔(dān)任交銀施羅德榮安保本混合型證券投資基金基金經(jīng)理助理，并于2015年6月27日起擔(dān)任轉(zhuǎn)型后的交銀施羅德策略回報(bào)靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理助理至今，2014年7月1日起擔(dān)任交銀施羅德榮祥保本混合型證券投資基金基金經(jīng)理助理至今，2014年7月1日起擔(dān)任交銀施羅德榮泰保本混合型證券投資基金基金經(jīng)理助理至今，2014年8月4日起擔(dān)任交銀施羅德雙利債券證券投資基金基金經(jīng)理助理至今，2015年5月29日起擔(dān)任交銀施羅德榮和保本混合型證券投資基金基金經(jīng)理助理至今。2014年7月1日至2015年7月31日擔(dān)任交銀施羅德周期回報(bào)靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理助理，2015年5月15日至2015年7月31日擔(dān)任交銀施羅德新回報(bào)混合型證券投資基金基金經(jīng)理助理。

圖1: 基金經(jīng)理管理過的基金一覽

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)、天天基金研究中心截止日期2015-11-04

圖2: 基金經(jīng)理現(xiàn)任基金業(yè)績與排名詳情

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)、天天基金研究中心截止日期2015-11-04

圖3: 現(xiàn)任基金排名走勢(shì)

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)、天天基金研究中心截止日期2015-11-04

圖4: 近6月累計(jì)收益率與滬深300和上證指數(shù)對(duì)比

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)、天天基金研究中心

截至2015-09-30，交銀榮和保本混合，期末凈資產(chǎn)18.28億元，比上期減少5.98%

圖5:份額規(guī)模變動(dòng)

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)、天天基金研究中心

圖6:基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的比較

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)、天天基金研究中心

報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析：三季度工業(yè)增加值處于6%附近區(qū)間，經(jīng)濟(jì)增長整體乏力，CPI 在2%之下持續(xù)低位運(yùn)行基本面運(yùn)行沒有脫離“新常態(tài)”的范疇；與此相對(duì)應(yīng)，政策層面基調(diào)維持“穩(wěn)增長”與“促轉(zhuǎn)型”并重，貨幣政策和財(cái)政政策依然“雙寬”。

股票市場方面，在配資清理范圍擴(kuò)大以及人民幣貶值等因素影響下，投資者悲觀情緒持續(xù)宣泄，市場在8月下旬再次出現(xiàn)劇烈震蕩。債券市場方面，在高收益資產(chǎn)稀缺的格局下，資金持續(xù)流入債券市場，推動(dòng)了收益率的不斷下行。

策略層面，本基金在前半季度市場反彈中凈值表現(xiàn)基本符合管理預(yù)期，但在8月下旬遭遇市場劇烈震蕩致使凈值受到了影響。債券操作方面則是拉長久期，加大了利率債配置力度。

管理人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場及行業(yè)走勢(shì)的簡要展望：展望四季度，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升仍需政策持續(xù)配合推動(dòng)，CPI 超預(yù)期加速上行的概率仍不大，基本面維持新常態(tài)。股票方面，估值迎來合理回歸，杠桿的去化已進(jìn)入后半程，市場悲觀情緒逐步緩和后，有可能出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情，重點(diǎn)關(guān)注政經(jīng)改革進(jìn)展與穩(wěn)增長政策的路徑，投資應(yīng)對(duì)需保持謹(jǐn)慎、靈活。債券市場預(yù)計(jì)仍處于慢牛格局之中，由于信用利差繼續(xù)收窄的空間已不大，重點(diǎn)關(guān)注利率債投資機(jī)會(huì)，同時(shí)特別警惕信用風(fēng)險(xiǎn)。

圖7:資產(chǎn)配置明細(xì)

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)、天天基金研究中心

圖8:行業(yè)配置變動(dòng)

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)、天天基金研究中心

圖9:重倉股

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)、天天基金研究中心

免責(zé)聲明：

本報(bào)告是天天基金網(wǎng)基于公開信息研究發(fā)布，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。