在經歷了十多年的快速擴張之后，渣打集團的好時光變成了回憶。

這一切是怎么發生的呢？

先來看看渣打的窘境。渣打3日發布令業內意外的公告稱，第三季度稅前虧損1.39億美元，遠不及盈利9.03億美元的預期，去年同期則盈利15.3億美元。伴隨著一紙虧損公告，渣打宣布在2018年前裁員1.5萬人，包括在年底前裁減25%的高管；配股籌資33億英鎊，并重組超過1000億美元資產；不派發今年末期股息，這是至少1988年以來首次推出這種措施。

按照渣打的解釋，第三季度“令人失望的虧損”，主要是因為大宗商品價格下跌、新興市場經濟增速放緩導致集團經營環境變得艱難。

渣打的業務主要集中在亞洲地區，并因成功押注印度等新興市場國家而令業績快速增長。倫敦Twenty Four資管公司首席執行官Mark Holman接受彭博社采訪時稱：“渣打是亞洲專家，業務遍及亞洲主要市場。只要觀察渣打，人們就會知道亞洲的信貸流動方向和貸款偏好。”

彭博社稱，新興市場不良貸款竄升導致渣打集團利潤受損。過去幾年，受海外低息刺激，亞洲企業大舉借債。但隨著近年經濟增速放緩，貸款增速也在放慢。根據彭博社的數據，年初至今，亞洲(除日本之外)的貸款下滑25%，至2590億美元。

隨之而來的是，企業的貸款償債難度增加了，債務償還風險升高。惠譽在2日指出，印度有11%的貸款將在2016年3月的會計年度中淪為“潛在不良資產”(stressed assets)，明年僅會“輕微”改善。

彭博文章稱，盡管亞洲的企業債務違約數量仍比其他發展中國家少，但從印度到印尼，一些國家不斷增加的杠桿讓債務違約的風險也在攀升。同時，渣打等銀行收緊信貸環境，使得該地區信貸增長放慢，卻也暴露了更多的企業債務風險，貸款損失和減值費用也在上漲。渣打昨日表示，集團已于三季度計提貸款損失準備12.3億美元，持平二季度，同比大增1.29倍。

亞洲經濟放緩令渣打收入受到沖擊。渣打昨日公布的季報顯示，集團第三季度個人客戶收入為13億美元，下滑16%。受退出業務以及香港與新加坡財富管理產品的需求下降影響，私人銀行客戶收入為1.31億美元，下跌15%。

當然，渣打現在的困境也和自身有關。該集團前CEO Peter Sands曾表示，集團旨在為擴張新興市場而放寬了貸款標準。彭博社稱，渣打的競爭對手匯豐銀行的押注就沒有渣打這么高。匯豐的多數盈利也來自亞洲，但其第三季度稅前盈利61億美元，同比大增32%。

另外，渣打還介入了一種亞洲高風險業務——金屬融資。去年年中，德誠礦業涉嫌利用存放在中國青島港的同一批金屬來重復騙取融資貸款。震驚外界的金屬融資騙貸事件發生后，多家中外資銀行被曝卷入此事，其中就包括渣打銀行。該行估算，其在青島港事件上共計有2.5億美元的風險敞口。該行隨后針對德誠礦業啟動了法律訴訟程序。

除了上述財報中披露的裁員等應對措施之外，英國《衛報》稱，渣打在今年前九個月將對中國的風險敞口削減了15%，將大宗商品風險敞口削減了21%。除了今年年初的高層大換血之外，渣打還承諾，現任總裁John Peace將在明年離職。該行表示，希望在2015年-2018年削減成本29億美元。

然而，昨日公布的新措施并未打消市場對該行的疑慮。高盛分析師Martin Leitgeb就質疑：沒有退出任何主業，公開宣布的措施也沒有任何細節。說要進一步削減成本，從削減18億美元調整到削減29億美元，但這些都是從裁員1.5萬人和關閉10%的分支機構當中來的。這也能叫重組？！