監(jiān)管層需要警惕的是，如何不讓一個(gè)徐翔倒下去，后繼者鋌而走險(xiǎn)站起來。我們要做的，還有很多很多。值得肯定的是，從果敢拿下徐翔這一舉動(dòng)可以看出，管理層的目的是讓股市回歸價(jià)值，而不是炒作題材。在這一價(jià)值導(dǎo)向之下，今后的投資環(huán)境有望走好。

監(jiān)管層需要警惕的是，如何不讓一個(gè)徐翔倒下去，后繼者鋌而走險(xiǎn)站起來。值得肯定的是，從果敢拿下徐翔這一舉動(dòng)可以看出，管理層的目的是讓股市回歸價(jià)值，而不是炒作題材。在這一價(jià)值導(dǎo)向之下，今后的投資環(huán)境有望走好。

阿瑪尼也好，白大褂也好，這幾天各界都被徐翔這位私募“一哥”刷屏了。財(cái)經(jīng)人物能有如此的全民影響力，足見民間對(duì)于“股神”關(guān)注度甚高，不亞于一只“大老虎”的落馬。因?yàn)榇巳说乃魉鶠?，與許多投資者和股民的切身利益相關(guān)。很多股民認(rèn)為，股災(zāi)里虧的錢，原來都進(jìn)了徐翔和他客戶的腰包。

反腐風(fēng)暴如此猛烈，徐翔們的錢來得太快太投機(jī)，很多人預(yù)料其遲早會(huì)被盯上。選“一哥”下手，正為“殺雞儆猴”。目前股市和私募圈類似“內(nèi)幕交易”、“操縱股價(jià)”的大小老虎蒼蠅可謂猖狂，敢于冒風(fēng)險(xiǎn)作案者大有人在。監(jiān)管層出重拳，在資本的誘惑下鋌而走險(xiǎn)的成本將越來越高。

而這次針對(duì)金融圈腐敗的查處，事實(shí)上從中信證券被查就已悄然啟動(dòng)了，多家券商被深入調(diào)查，徐翔本人多次被傳“出事”，其實(shí)在業(yè)內(nèi)也早有鋪墊。

徐翔被抓，也讓其從“神壇”跌落。近年來他的精準(zhǔn)抄底、迅捷逃頂讓業(yè)內(nèi)聞之戰(zhàn)栗，也讓不少普通投資者趨之若鶩卻尋之無門。這種偏離正常投資收益范圍的“妖孽”事實(shí)上早為圈內(nèi)真正技術(shù)高手所不屑。在很多人看來，徐翔被抓恰恰證明，他的神話并非建立在多么超前的投資理念和投資手段上，不過是“非法手段”的產(chǎn)物。

之所以說這是一種必然，事實(shí)上也跟中國股市不健康的土壤有關(guān)。由于金融衍生品的交易本身就具有難以界定的天然投機(jī)性，加上法制相對(duì)滯后，中國股票市場自成立以來一直伴隨著投機(jī)炒作，內(nèi)幕交易與市場操縱行為隨處可見，導(dǎo)致諸多違法違規(guī)行為受不到嚴(yán)厲查處，股市尤其是私募圈早已是違法違規(guī)行為泛濫，這甚至是圈內(nèi)“公開的秘密”。

還未公開的秘密是，徐翔在為誰賺錢？他被抓以后，背后的神秘客戶命運(yùn)如何？畢竟，澤熙的產(chǎn)品是普通人排隊(duì)都買不到的，認(rèn)購人不乏有背景深厚的權(quán)貴和其他社會(huì)資源豐富的人物。而證監(jiān)會(huì)多次查澤熙疑似違規(guī)行為，往往不了了之。這些都證明了這一事件牽涉的不僅僅是股市關(guān)系，還有更為復(fù)雜的社會(huì)關(guān)系。

不得不承認(rèn)，中國股市的制度缺陷也是有的，正如什么樣的環(huán)境滋生什么樣的細(xì)菌。讓機(jī)構(gòu)投資者去投資而不是投機(jī)，不能沒有清晰標(biāo)準(zhǔn)。例如目前現(xiàn)貨和期貨交易機(jī)制的差異、一二級(jí)市場的價(jià)差，都是不法利益的生成通道。如何堵住制度形成的漏洞，仍然任重道遠(yuǎn)。

從法制建設(shè)上看，《證券法》本身多被詬病“粗枝大條”。比如說，如何精準(zhǔn)明確市場操縱與投機(jī)炒作的區(qū)別，讓每一個(gè)投資者能夠準(zhǔn)確地進(jìn)行區(qū)分。又比如，細(xì)化監(jiān)管，加大懲處力度，對(duì)重大違法違規(guī)行為嚴(yán)格追究法律責(zé)任，減低“以身試法”出現(xiàn)的概率。

究竟我們的股市離“健康”還有多遠(yuǎn)？股民真的無論如何都難逃被“辣手割韭菜”的命運(yùn)嗎？目前中國股民中散戶過多，力量分散。而從國際發(fā)展軌跡來看，以專業(yè)機(jī)構(gòu)為主要投資主體的理性投資將漸占上風(fēng)。從長遠(yuǎn)來看，股市健康發(fā)展也離不開合格的機(jī)構(gòu)投資者，機(jī)構(gòu)投資者也總是通過相對(duì)于普通投資者更多的信息優(yōu)勢才能生存發(fā)展。

監(jiān)管層需要警惕的是，如何不讓一個(gè)徐翔倒下去，后繼者鋌而走險(xiǎn)站起來。我們要做的，還有很多很多。值得肯定的是，從果敢拿下徐翔這一舉動(dòng)可以看出，管理層的目的是讓股市回歸價(jià)值，而不是炒作題材。在這一價(jià)值導(dǎo)向之下，今后的投資環(huán)境有望走好。