【AETOS艾拓思：周一匯市交投清淡】市場經濟蕭條，投資神話也難延續。今年9月份，對沖基金經歷了連續第四個月的行業總體收益率為負值的灰暗時段。這是2008年三季度以來，對沖基金經歷的時間最長的業績連跌期。

市場經濟蕭條，投資神話也難延續。今年9月份，對沖基金經歷了連續第四個月的行業總體收益率為負值的灰暗時段。這是2008年三季度以來，對沖基金經歷的時間最長的業績連跌期。

不過，雖然對沖基金整體都要面對令人喪氣的業績表及不景氣的投資環境，然而，仍有一些基金還有幸運關照，而一些則著實經歷了不幸。

比如，那些押注油價將跌至每桶40美元的對沖基金就被厄運親吻了一下，他們錯失了8周來最大幅度的上漲。

美國商品期貨交易委員會公布的數據顯示，截至10月27日的一周，基金經理持有的WTI期貨和期權空頭頭寸增加24%。凈多頭頭寸減少15%，創下7月以來最大周跌幅。報告期內WTI下跌5.2%至43.20美元。

10月28日政府報告顯示，經過季節性檢修之后美國煉油半？相比預期更快的恢復生產，提振原油需求，油價迎來上漲。在此之前，由于市場擔憂石油公司減產不足以緩解供應過剩，油價跌至8月以來最低水平。

紐約能源對沖基金Again Capital合夥人John Kilduff表示，市場有很多動量交易者，他們押注油價將會進一步下跌，遺憾的是押錯了。

能源信息署數據顯示，原油需求創下6周來最大增幅，因中西部煉油廠生產速度提高。通常夏季結束后，美國煉油廠會放緩生產。

不過，石油產量在增加。上周，英國石油公司和殼牌均報告第三季度產量增加。同時盡管活躍鉆機減少超過60%，美國產量增加1.6%。

另外高盛指出，美國和歐洲餾分燃料庫存利用率處于非常高的水平，可能會迫使煉油廠下調利用率，從而令價格承壓。

Energy Analytics Group還指出，沙特阿拉伯和中國煉油廠也在加緊生產。原油供應過剩正在向下游傳導。

相較于原油對沖基金的不走運，黃金對沖基金似乎被幸運之神關照。

基金經理原本預期黃金會有一波上漲行情，無奈市場不給力，連續兩個月的黯淡表現讓基金經理失去耐心，從而逃過了因美聯儲偏鷹派聲明引發的兩個月來最大單周下跌。

美國商品期貨交易委員會數據顯示，截至10月27日的一周，基金經理持有的黃金期貨和期權凈多頭頭寸減少1%至120,645手，這是6周來首次出現凈多單下滑。多頭頭寸減少4.3%，為9月15日以來首次下降。

上周美聯儲官員稱仍考慮今年加息，黃金受到打壓，下跌1.8%。黃金支持的交易所交易產品縮水10.5億美元，創下7月底以來最大周跌幅。

幸運來之不易，過去兩個月里，基金押注正確的概率只有一半左右。9月中旬以來，基金持有的多單增加了17倍，直到上周才減少。美聯儲政策聲明進一步支持了高盛的觀點，該行一直堅挍 ？看空黃金，雷打不動。

今年以來，紐約黃金期貨價格累計下跌大約4%至1140美元附近，而貨幣政策收緊將進一步帶來壓力。

不過，雖然基金有足夠的先見之明削減多單，但卻錯失了押注下跌獲利的機會。多頭頭寸減少了15%至31,943手，創下2月以來最低水平。現在投資者也許后悔沒有聽高盛分析師的意見，該行在10月21日表示，美聯儲可能會在12月加息，政策的轉向不利黃金價格。