【有色：碳酸鋰價格已到暴漲初級階段】電池級碳酸鋰的價格從年初的42000 元每噸，上漲到最近的6 萬元每噸，最近贛鋒鋰業有上調報價至7 萬元每噸。

電池級碳酸鋰的價格從年初的42000 元每噸，上漲到最近的6 萬元每噸，最近贛鋒鋰業有上調報價至7 萬元每噸。

新能源汽車已到爆發的臨界點。

阻礙新能源汽車放量的三個最大阻力在1 年內預期均會有重大改善：(1)基礎設施尤其是充電樁的建設不完善；(2)成本高，依賴補貼；(3)續航里程不足，充電時間過長。

新能源汽車成為國家層面明確支持大力發展的產業，基礎設施不完善也被高層充分認識，新能源汽車基礎設施建設成為為數不多的國家財政寬松可以支持的領域。大力支持的政策頻出，預期一年之內，充電樁等基礎設施對新能源汽車發展阻礙的預期會大幅改善。

成本在1 年之內會有明顯下降。規模化效應、行業協同效應、以及激烈競爭等原因，會促使新能源車的成本在1 年之內有大幅下降，從行業發展的角度，財政補貼可以逐步下降。從行業發展初期到成熟期必然經歷補貼、補貼下降、取消補貼、征稅這些階段。

插電式混動階段性解決了電池技術發展滯后的問題。行業新進入者眾，研發投入迅速加大，技術障礙解決速度加快。

供需缺口引發碳酸鋰價格上漲已經確定

行業每年新增的需求大概2 萬噸，隨著新能源汽車和儲能在需求結構中占比的提升，整個行業的需求會加速。而供應的增長要依靠價格的上漲，不考慮天齊鋰業，明年的供應新增量不到1 萬噸，而天齊鋰業只有在價格上漲的情況下，才愿意提升產能利用率。扣去天齊的因素，樂觀估計2017的增加量為2.1 萬噸，2018 年1.6 萬噸。缺口是很明顯的。

若上漲，大概率是暴漲

政府的強推的行業往往是以過熱結束的，鋰電池投資已經顯示出過熱的苗頭。

碳酸鋰行業本身也具備暴漲的條件：

行業的格局也比較好，上游很集中(圖四家公司的供應量)，下游很分散，僅我國的鋰離子電池企業個數就500 多個。上游的議價能力很強。

行業庫存很低，在價格上漲的過程中，價格上漲和庫存增加形成正反饋，加速價格的上漲。

成本占比低，每輛新能源汽車的碳酸鋰需求量20kg 左右，每噸6 萬元計算，成本1200 元，占比不足1%。

碳酸鋰具備資源行業的屬性，在價格暴漲之后，供應量在短期難以增加(洛克伍德的產能投放周期是4 年，國內的鋰鹽湖研發一二十年仍未能大幅放量)行業規模小，目前全球也不足100 億的市場規模，到資源端，不足50 億元。容易被爆炒。幾乎每種金屬都需要有一個暴漲的階段，銅、鋁鉛鋅和眾多小金屬，甚至鋼鐵。相信碳酸鋰也不例外。

碳酸鋰的供應需要價格的暴漲，碳酸鋰價格上漲，利益足夠多才能刺激投資開發成本更高的礦

山，因為容易開發的礦山已經被開發。

前期階段推薦龍頭公司天齊鋰業、贛鋒鋰業，到過熱階段推薦西藏城投、西藏礦業。碳酸鋰終端需求假設從碳酸鋰終端來看：電池占比達到45%，增速15%；其他4-5%的增速。電池除了手機和筆記本

增速放緩至0%之外，其他接近50%的行業將保持30%以上的增長，且隨著占比增加，增速會加快。