雙降之后，市場利率出現一定的下行趨勢，其影響已顯現于理財市場，無論是銀行理財還是“互聯網寶寶”，都面臨著收益下行的尷尬。

雙降之后，市場利率出現一定的下行趨勢，其影響已顯現于理財市場，無論是銀行理財還是“互聯網寶寶”，都面臨著收益下行的尷尬。

銀行理財量價齊跌

普益財富監測數據顯示，上周84家銀行共發行了877款理財產品，發行銀行數比上期減少7家，產品發行量減少15款。

在810款固定收益類人民幣理財產品中，除投資期限為一年以上的6款產品平均預期收益率較上期有所提升外，其余產品預期收益率均有下跌。其中，1個月以下理財產品16款，平均預期收益率為3.42%，較上期下降0.02個百分點；1個月至3個月期理財產品428款，預期收益率為4.53%，較上期下降0.05個百分點；3個月至6個月期理財產品235款，平均預期收益率為4.62%，較上期下降0.04個百分點；6個月至12個月期理財產品125款，平均收益率為4.71%，較上期下降0.18個百分點。

可以看到，受政策環境的影響，目前銀行理財無論是發行規模還是收益水平都出現下滑，分析人士認為，隨著雙降后資金面的逐漸寬松，銀行理財產品的收益或將繼續走低。

從發行主體的類型來看，根據普益財富研究員李林夏的統計，在上周發行固定收益類人民幣理財產品中，城市商業銀行的平均預期收益率最高，為4.72%，其次是農村金融機構，為4.53%，而后是股份制銀行和國有銀行，分別為4.52%和4.21%。但總體來看，產品預期收益率與上期相比均有不同程度的下降。

對此，金牛理財網研究中心稱，目前，“錢多項目少”已經成為資本市場的常態，許多資金已經無法尋找到合適的標的，而銀行理財收益率的降低，或將難以保住市場份額和客戶黏性。好在，銀行理財向來擁有“穩定”之名，行業預測其收益不會在短期內迅速下降，預計年底之前有可能小幅降至4.3%以下。

“從2014年10月以來的五次降息來看，在降息后的短期內，銀行理財產品的收益率基本上未有大幅下滑的情況出現。一直到2015年7月之后，整體平均收益水平才跌破5%大關，并開始逐步下滑。主要原因是股市在6月份大幅調整，大量避險資金從股市流出涌入債市，造成債券收益率逐漸下行；同時，央行多次推出貨幣寬松措施之后，效果疊加造成了市場流動性總體持續寬松，市場利率隨之不斷下降。綜合來看，在目前資產配置荒持續發酵的大背景下，銀行理財產品收益率將會在貨幣市場利率的主導下緩慢下行，但不會因為此次降息在短期內大幅下滑。”通寶圖金融研究總監馬驍表示。

“互聯網寶寶”風光不再

與銀行理財相比，雙降對于“互聯網寶寶類”產品的影響則更為明顯。融360分析稱，最近余額寶收益“破3”引起眾論，從2014年1月最高點6.763%到現在只有3%左右，收益慘遭腰斬，其他“寶寶”的收益也不樂觀，平均收益率已經跌破3%，面對著如此低收益，很多投資者不得不另謀高就。

“在相同的市場環境下，貨幣基金與銀行理財的平均收益雖然同是趨勢性下滑，但貨幣基金的收益下滑更為明顯，年初至今的總體降幅約為銀行理財產品的2倍。”馬驍介紹說。

在他看來，貨幣基金與銀行理財產品相比，雖具流動性優勢，且部分“互聯網寶寶類”理財產品在應用場景上具備一定的特色。但在整體上，貨幣基金已經回歸現金管理工具的本質，而非良好的理財產品。因此，在低風險的理財產品中，收益水平相對更高的中長期銀行理財產品將更受投資者青睞。

組合投資拉高收益

不同于銀行理財和互聯網寶寶的收益下行，P2P理財受雙降的影響相對較小。在業內看來，雙降對于P2P行業而言可算一種政策紅利。短期內，對網貸行業幾乎沒有明顯影響；長遠上，雖然行業整體收益率會隨著資金寬松而出現下行調整，但相比銀行及余額寶等其他理財產品，P2P收益優勢依然明顯。

“由于連續三次雙降，一定程度上會導致社會上的閑余資金增加，而這一部分資金必定需要找尋新的投資出口，對于P2P網貸平臺來說無疑是良好的時機。因其收益不像貨幣基金那樣受市場和政策影響隨時產生波動，因而此次雙降，對P2P的收益影響相對較小。”誠匯通的理財專家分析稱，接下來，P2P網貸理財市場或將迎來更大規模的投資潮。

此外，根據融360的測算，目前票據理財產品的預期收益率大多處在4%-9%之間，短期內受雙降的影響較小。

整體來看，隨著利率市場化的推進，經濟結構的調整，經濟增速的放緩，我國可能進入一個較長期限的低利率時期，想要保持或提高收益水平也并非沒有方法，組合投資便可視為出路之一，即將全部財產看成一個整體，然后分割成若干“塊”并將之分配到不同風險收益程度的投資品種上，以便在一個可接受的風險水平上得到最佳的總體回報。“投資理財的核心在于通過合理配置資產與科學組合投資實現總資產的保值增值，從而幫助自己抵御通脹壓力與資本市場波動的風險。首先，投資者應根據自身財務收支狀況與風險承受能力等實際情況確定自己的理財目標，并在此基礎上結合對于資本市場機遇與風險的預期，具體調整投資組合。”用益信托工作室研究員陳文威表示。