【嘉盛集團：美元反彈動能可能于本周喪失的原因】結果這種理論完美呈現：過去兩周美元在不那么偏軟的FOMC提振下走高，雖然同期的美國經濟數據并沒有變得樂觀。至于利率預期，根據CME的FedWatch工具，市場現在計入的美聯儲加息幾率剛好是50%，高于美聯儲聲明之前的30%。

過去一周里，我們一直用不斷改變的鐘擺來類比、解釋市場對美元和美聯儲看法的變化(詳見“FOMC即時反饋：鷹派勝出”和“美聯儲政策：隨市場情緒而動，搖擺不定”)。兩周前我們指出，“偏軟的美聯儲/看漲的風險資產鐘擺或正在到達頂點”以及“交易員開始計入加息的條件越來越成熟，尤其是如果接下來幾周經濟數據開始企穩或改善”。

結果這種理論完美呈現：過去兩周美元在不那么偏軟的FOMC提振下走高，雖然同期的美國經濟數據并沒有變得樂觀。至于利率預期，根據CME的FedWatch工具，市場現在計入的美聯儲加息幾率剛好是50%，高于美聯儲聲明之前的30%。

我們不愿過度使用鐘擺類比，但有必要提醒大家，鐘擺在兩個極端的谷值時速度達到最大，而美元指數漲速現在或許正達到最大值。根據衡量市場速度的經典指標變化率(ROC)，過去10天美元漲逾300點；過去半年，ROC一到達300-400點，就傾向于調頭向下，雖然指數本身通常在接下來的一周繼續反彈。

換言之，交易員轉為看漲美元(即美聯儲鷹派)的速度或到達近期峰值，但一些零散的投資者還是有可能在接下來一周推高美元。

來看美元指數本身的圖表。98.00-98.50區域是強阻力(映射下的歐元/美元支撐在1.0800)。除非我們看到一些穩定、強勁的美國經濟數據(周五的非農就業報告是關鍵)改變天平，增加12月加息的砝碼，否則此阻力區域可能是美元指數的潛在頂部，因為交易員在迎來不可預測的FOMC會議之前還是不愿下大賭注。如果98.50阻力確實告破，美元后市可能上攻100.00.