據華泰證券預測，全面開放二孩政策所蘊含的消費紅利大約在每年1200億~1600億元，相關產業鏈的上市公司業績有望迎來爆發式增長。統計顯示，近7成公司在實施“單獨二孩”政策以來業績實現增長，僅2014年凈利潤實現翻倍增長的公司多達7家。

“二孩”產業鏈投資

據華泰證券預測，全面開放二孩政策所蘊含的消費紅利大約在每年1200億~1600億元，相關產業鏈的上市公司業績有望迎來爆發式增長。統計顯示，近7成公司在實施“單獨二孩”政策以來業績實現增長，僅2014年凈利潤實現翻倍增長的公司多達7家。

昨日閉幕的十八屆五中全會決定全面實施一對夫婦可生育兩孩政策，分析稱，該政策將延緩人口老齡化進程，為制造業升級及消費服務業提供高素質勞動力，促進大消費發展。而據華泰證券預測每年將有可能新增新生兒100萬~200萬人，其所蘊含的消費紅利大約在每年1200億~1600億元，食品、玩具、母嬰醫療、兒童服飾、家用汽車、教育培訓等行業上市公司的業績均有望迎來爆發式增長。具體來看，奶粉市場有望擴容10%，未來大戶型購房需求也將增加。

年約1200億~1600億元

中國共產黨第十八屆中央委員會第五次全體會議審議通過了《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十三個五年規劃的建議》。全會提出，促進人口均衡發展，堅持計劃生育的基本國策，完善人口發展戰略，全面實施一對夫婦可生育兩個孩子政策，積極開展應對人口老齡化行動。

近年來，零售業業績持續放緩。據統計，截至10月28日晚間，在56家零售業上市公司中，已經披露三季報的有30家企業，而其中營業收入下滑的有19家，凈利潤下滑的有18家，占到六成。

對此，廣百股份CEO黃永志表示，零售業近幾年的低迷，既有經濟增速放緩及內需低迷的影響，也有電商沖擊的影響，而其中，人口紅利逐漸消失也是其中的因素之一。

人口紅利消失除了影響消費拉動，還導致屬于勞動密集型的傳統零售業成本上升。“由于招工難，近幾年，勞動力成本每年都在上升，每年漲幅為6%~8%。”黃永志說。

多板塊業績

有望迎來爆發式增長

民生證券策略團隊發布的相關研報指出，二孩放開延緩人口老齡化進程、為制造業升級及消費服務業提供高素質勞動力、促進大消費發展。

據華泰證券預測，全面放開二孩實施后，預計每年將有可能新增新生兒100萬~200萬人，2018年新生兒有望超2000萬人。其所蘊含的消費紅利大約在每年1200億~1600億元，食品、玩具、母嬰醫療、兒童服飾、家用汽車、教育培訓等行業公司的業績均有望迎來爆發式增長。

方正證券指出，短期內，二孩嬰兒潮的到來，將拉動相關食品、玩具、母嬰醫療、兒童服飾、家用汽車(SUV和MPV)、教育行業等的發展。長期來看，隨著放開二孩政策后，新一輪人口紅利的形成和中國潛在經濟增速的提高，各類行業都將最終受益。

黃永志也認為，“政策實施后整個家庭生活都會發生變化，不僅嬰兒用品需求增加，成年人的用品需求同樣會增加，對整個社會需求都有拉動作用。”

影響1

奶粉界淡定以對醫藥醫療擴容

“普遍放開二孩政策，生育率提升的確可能使得奶粉市場容量擴充10%以上，但乳企大多較為淡定看待政策紅利。”一位業內人士告訴本報記者，經過此前單獨二孩政策的洗禮，乳企似乎已降低對人口紅利的期望值。但其也表示，投資者仍可以考慮投資奶粉產業鏈，相關標的可能會受益于政策暖風及自身結構調整結束帶來的收入、利潤提升。其建議關注龍頭股如伊利股份、貝因美、光明乳業等。

此外，昨日醫藥板塊迎來雙重利好。五中全會強調推進健康中國建設，理順藥品價格，實行醫療、醫保、醫藥聯動，建立覆蓋城鄉的基本醫療衛生制度和現代醫院管理制度，實施食品安全戰略。而二孩政策同樣給包括兒童用藥、醫療保健在內行業帶來機會。“此前兒童藥物一直處于地位弱勢、市場忽視的尷尬境地，現在政策利導外加蛋糕變大，藥企將得到很大鼓舞，業績也可能明顯上升。”業內人士稱。 (涂端玉)

影響2

一線城市主流戶型或會變三房

方正證券稱，“據測算，全面放開二孩政策后，在2050年，20~44歲的人口比例將比不放開二孩政策時增4%，增加規模達1.28億人。這部分新增人口將使房地產行業直接受益。”

方圓地產首席分析師鄧浩志表示，此前一線城市主流戶型是兩房和小三房，而二、三線城市的主流戶型是三房；而此后，一線城市的主流戶型很可能會變成三房，而四房戶型的去化也將增加。“未來房企在戶型規劃的比例上可能會出現一些變化。銷售排名靠前的房企都基本上有做大戶型的趨勢。”

鄧浩志稱，這一政策不可能在短期內對于地產銷售量和房價帶來明顯的影響。

易居智庫研究總監嚴躍進認為，二孩政策對股票市場的影響應是一個漫長的過程，即后續的人口紅利會繼續釋放。這可從影響宏觀經濟的基本面來刺激股價的提振。但短期內其實影響應是不明顯的，“部分大戶型的房企可能會更加受青睞，股票上升力度會比較大。”