美聯儲10月議息會議將于北京時間10月29日凌晨2點召開，市場目前普遍認為10月美聯儲基本會按兵不動，利率不會發生變化，但是市場關注的重點已經轉移至12月份，也就是美聯儲之前一直提及的年內加息的最后時間節點，到底能否完成加息。

現在從期貨市場上看，12月加息的概率僅為35%，雖然機會稍微，但凌晨我們必須關注的有幾點：

1、 現時美國經濟的增長速度能否令美聯儲滿意。之前美聯儲一直強調，經濟增長將是加息的重要依據，不過從本月的數據上看，美國經濟數據較為參差，固然消費者信心正在回升，但房屋銷售、零售銷售數據仍在下滑當中，所以在經濟層面上我認為數據并未能為美聯儲提供足夠的信心。

2、 通脹方面，從10月公布的通脹數據上看，雖然月通脹擺脫下行回歸至0.0%，核心通脹繼續上升至1.9%，但整體通脹未見有大的上行力度，仍是保持穩定的狀態。之前美聯儲表示通脹回歸2%將是加息的前提，但近幾個月通脹仍維持弱勢震蕩，并沒有出現大幅上行的趨勢，在穩定通脹的前提下，現時政策改變將非常困難。

3、 美聯儲內部官員的分歧。美聯儲一貫的說法是，在就業市場出現顯著改善，并且聯儲官員對通脹重回2%目標有“充分信心”時才會加息。不過美聯儲內部對于如何定義就業改善和通脹信心一直存在分歧。比如二號人物、美聯儲副主席費希爾屬于最迫切希望加息的一派，三號人物、紐約聯儲主席杜德利卻稍顯猶豫。兩人的觀點分歧幾周前公開化。8月26日，杜德利在接受采訪時，先是與耶倫和費希爾保持一致，稱“沒有必要對短期的市場過度反應，因為尚不清楚其對美國經濟和通脹前景的影響是暫時的還是長期的。”但他隨即表示，自己“對于加息的意愿比幾周前減弱了不少”。但兩天后費希爾在接受CNBC采訪時，明顯希望將杜德利的觀點“往回撥”，他表達了非常中立的立場：“我不想立刻作出決定，無論是意愿加強還是減弱”。所以官員立場的猶豫也是阻礙加息的一大因素。

總體來說，在美國經濟仍處于震蕩期當中，而通脹以及就業都不能給予美聯儲最絕對的證據的支持下，美聯儲要在12月份加息困難重重。但現在給予美聯儲和耶倫思考的問題是誠信問題。之前整個美聯儲承諾年內必然會進行第一次加息，若10月份會議當中對12月加息態度不夠堅決甚至否決12月加息的可能性，那么美聯儲的公信力將會受到市場極大的懷疑，不信任的出現會令資金大幅撤出美元資產，那么美國經濟復蘇將會變得困難，所以凌晨方面，這或許將是整個美聯儲以及耶倫需要重點考慮的問題。

操作策略：

黃金/美元

日內對于美聯儲加息的預期非常疲軟，美元承壓機會很大，但從交易角度上看，我們更多先關注黃金的走勢，因為黃金會最直接反映市場對于加息的情緒，而且其他非美貨幣當中，暫時難以形成強勢，所以黃金是日內的首選。

操作上，由于加息機會甚微，黃金以做多思路為主。日內支撐關注1168美元，能夠突破并企穩的話，上方阻力1170美元，能夠突破黃金將測試1175美元。