投資機(jī)會(huì)我們認(rèn)為，消費(fèi)類板塊由于受經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響較小，業(yè)績(jī)穩(wěn)定，防御性較好，建議關(guān)注餐飲旅游、商貿(mào)零售、食品飲料和醫(yī)藥。主題方面，關(guān)注“十三五”規(guī)劃、環(huán)保、新能源汽車(chē)和國(guó)企改革。

上周 A 股市場(chǎng)震蕩加劇，上周五上證綜指收盤(pán)價(jià)為 3412.43，深證成指為 11603.46，創(chuàng)業(yè)扳指為 2538.38，中小板指為 7823.71。上周各指數(shù)均有所上漲，其中，創(chuàng)業(yè)板指漲幅最大，為 3.65%；其次是深證成指，為 2.01%；上證綜指和中小板指漲幅分別為 0.62%和 1.47%。我們認(rèn)為，市場(chǎng)將在曲折中前行，短期需要震蕩補(bǔ)量籌碼交換來(lái)突破阻力位。

雙降短期提振市場(chǎng)信心。10 月 23 日央行宣布降息 0.25 個(gè)百分點(diǎn)，降準(zhǔn) 0.5 個(gè)百分點(diǎn)，定向降準(zhǔn) 0.5 個(gè)百分點(diǎn)。雙降反映決策層對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩和通縮壓力的強(qiáng)烈擔(dān)憂。降息意在降低融資成本。降準(zhǔn)可釋放流動(dòng)性約 7000 億元，有利于對(duì)沖外匯占款持續(xù)減少。降息顯然不能解決企業(yè)融資成本高的問(wèn)題，還是期待盈利的好轉(zhuǎn)。降準(zhǔn)只是應(yīng)對(duì)資本流出的被動(dòng)反應(yīng)，還要期待外資吸引力的提高。

10 月 26 日至 29 日，中國(guó)共產(chǎn)黨第十八屆五中全會(huì)將于北京召開(kāi)。根據(jù)此前政治局會(huì)議的決定，本次會(huì)議將進(jìn)一步研究制定“十三五”規(guī)劃建議，并在今年年底前出臺(tái)“十三五”規(guī)劃綱要。

我們認(rèn)為，目前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，央行大量投放貨幣，國(guó)內(nèi)未來(lái)寬松政策預(yù)期明顯提升。對(duì)于投資機(jī)會(huì)我們認(rèn)為，消費(fèi)類板塊由于受經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響較小，業(yè)績(jī)穩(wěn)定，防御性較好，建議關(guān)注餐飲旅游、商貿(mào)零售、食品飲料和醫(yī)藥。主題方面，關(guān)注“十三五”規(guī)劃、環(huán)保、新能源汽車(chē)和國(guó)企改革。