外盤走勢：ICE期棉周一收跌，因預報稱本周德州天氣干爽農合可恢復收割。ICE12月期棉收跌0.63美分，或1%，報收62.13美分/磅。

消息面：

1、根據全國棉花較交易市場新疆棉花專業倉儲進度表最新統計，截至10月25日0時，新疆棉花累計加工量已經達到128.98萬噸，累計入庫量105.05萬噸，較上年度同期大幅提升。

2、美國商品期貨交易委員會最新報告顯示，截至10月20日當周，對沖基金及大型投機客持有的棉花凈多頭倉位為51874手，較前周增加8071手，或18.43%，為連續第四周增持，并創下近兩個月來最高水準；總持倉193661手，較前周增加5452手，或2.9%。

現貨方面：棉花指數3128B價格為12998元/噸，較上一交易日下跌8元/噸。

倉單庫存：交易所注冊倉單12張，有效預報66張。(每張對于棉花40噸).

觀點總結：因出口銷售疲弱和降雨對作物影響有限，美棉大幅下挫。國內方面，盡管產區新棉預期減產、進口減少，但在庫存高企、下游需求疲弱的局勢下，未來弱勢局面不變；短期新棉上市，增加市場供應，下游需求未見好轉，市場預期悲觀，鄭棉維持弱勢。技術上，鄭棉1605合約低位振蕩，但均線呈空頭排列，弱勢格局未改。操作上，建議暫時觀望。