參考消息網(wǎng)10月26日?qǐng)?bào)道美媒稱(chēng)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家和西方?jīng)Q策者一直堅(jiān)守的一個(gè)信條是，如果中國(guó)不對(duì)其總量逾10萬(wàn)億美元的經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)整，加大服務(wù)業(yè)與消費(fèi)所占的比重，而繼續(xù)沉迷于舉債投資就會(huì)招致嚴(yán)重的麻煩。

參考消息網(wǎng)10月26日?qǐng)?bào)道美媒稱(chēng)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家和西方?jīng)Q策者一直堅(jiān)守的一個(gè)信條是，如果中國(guó)不對(duì)其總量逾10萬(wàn)億美元的經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)整，加大服務(wù)業(yè)與消費(fèi)所占的比重，而繼續(xù)沉迷于舉債投資就會(huì)招致嚴(yán)重的麻煩。

據(jù)美國(guó)《彭博商業(yè)周刊》網(wǎng)站10月23日?qǐng)?bào)道，世界銀行、國(guó)際貨幣基金組織、美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)雅各布·盧還有摩根士丹利前全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂芬·羅奇對(duì)此紛紛附和，說(shuō)中國(guó)如果降低對(duì)投資主導(dǎo)型增長(zhǎng)的依賴(lài)，無(wú)論對(duì)該國(guó)經(jīng)濟(jì)還是世界經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)都是最好的。

然而，如果這個(gè)戰(zhàn)略是錯(cuò)誤的怎么辦？少數(shù)一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家就持這種觀點(diǎn)。這些人說(shuō)，以促進(jìn)消費(fèi)主導(dǎo)型增長(zhǎng)為中心的做法恐怕會(huì)破壞中國(guó)達(dá)到富國(guó)水平財(cái)富的遠(yuǎn)景戰(zhàn)略。

匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌說(shuō)：“沉迷于再平衡是一種危險(xiǎn)的想法。現(xiàn)階段，中國(guó)的發(fā)展不是投資過(guò)多，而是投資不足。”

屈宏斌說(shuō)，中國(guó)勞動(dòng)力的人均資本存量(衡量對(duì)建筑物與生產(chǎn)過(guò)程中使用機(jī)器投資的指標(biāo))還不到韓國(guó)的1/3，約為美國(guó)的1/5，與日本上世紀(jì)60年代的水平相當(dāng)。在再平衡反對(duì)者看來(lái)，這表明中國(guó)仍有充裕的繼續(xù)投資空間。屈宏斌說(shuō)，在達(dá)到中國(guó)目前這個(gè)階段后的數(shù)十年里，上述國(guó)家的增長(zhǎng)速度仍沒(méi)有放慢，這說(shuō)明世界第二大經(jīng)濟(jì)體還有一定的追趕空間。

屈宏斌說(shuō)：“中國(guó)鐵路網(wǎng)還沒(méi)有美國(guó)1890年時(shí)的長(zhǎng)。在基礎(chǔ)設(shè)施方面，根本不存在產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題。仍是供應(yīng)不足。”

星展銀行經(jīng)濟(jì)貨幣研究部門(mén)董事總經(jīng)理柯大任在6月的報(bào)告中說(shuō)，新加坡跟中國(guó)一樣，數(shù)十年如一日地保持著高儲(chǔ)蓄與高投資，然而沒(méi)人批評(píng)這個(gè)島國(guó)宏觀管理不善。

柯大任說(shuō)：“市場(chǎng)的‘碎碎念’是，中國(guó)儲(chǔ)蓄過(guò)高、投資過(guò)高。不要相信這些話。半個(gè)世紀(jì)以來(lái)，新加坡儲(chǔ)蓄和投資都比中國(guó)高，然而只不過(guò)讓新加坡成為世界上收入最高的國(guó)家之一罷了。”

他說(shuō)，儲(chǔ)蓄投資率接近國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的50%會(huì)不可避免地形成現(xiàn)在困擾中國(guó)的那種呆賬壓力，由此必須擴(kuò)大消費(fèi)在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值中的比重，這種觀念是有問(wèn)題的。

柯大任說(shuō)，中國(guó)可能有浪費(fèi)性的投資，但那是另一個(gè)問(wèn)題。

世界銀行前中國(guó)業(yè)務(wù)主管黃育川說(shuō)，中國(guó)大陸目前所處的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段與韓國(guó)、臺(tái)灣在上世紀(jì)80年代開(kāi)始倒向消費(fèi)時(shí)相似。

現(xiàn)為華盛頓卡內(nèi)基國(guó)際和平基金會(huì)高級(jí)研究員的黃育川說(shuō)，關(guān)鍵的區(qū)別在于，中國(guó)經(jīng)濟(jì)存在扭曲性——從管制勞動(dòng)力流動(dòng)到給國(guó)企控制的行業(yè)設(shè)置競(jìng)爭(zhēng)障礙——其投資效率有巨大的提升潛力。如果中國(guó)的投資回報(bào)率提高，那么高投資率還能再維持4到8年時(shí)間，并幫助抵消2011年以來(lái)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速的那些壓力。