摩根士丹利近日撰文公布了美元、歐元、日元、英鎊及加元本周展望報告。

美元：仍在修正看空

我們仍維持美元處于修正階段的觀點，即便我們意識到修正階段可能快要結束了。從基本面來看，美元回調的理由猶存。比如，中國經濟狀況和美聯儲更多的鴿派傾向。本周將公布一系列美國經濟數據，這些對于美聯儲決議來說很關鍵。數據表現走強或令美元最終走高。而另一個美元所面臨的風險是油價。油價若再度下跌會令美元承壓。

歐元：德拉基效應看空

意外鴿派的歐洲央行決議令我們改變了對歐元的觀點。歐銀暗示-0.20%并非是利率的下限。德拉基清晰地表明了進一步降息、也可能進行更多的資產購買。流動性上升及低利率的結合對歐元來說是最大的利空因素，會對歐元構成打壓。此外，歐銀認為歐元匯率對歐元區通脹水平來說也是個負面影響，表明歐洲央行將專注于阻止歐元上漲。

日元：日銀尚未準備寬松看多

雖然近期市場風險偏好改善，但我們仍認為日元會獲得支撐。本行的這一觀點在本周所面臨的風險是日本央行貨幣政策會議。日銀會在此次會議上修正經濟預期，許多市場參與者預計日銀還會在此次會議上進一步寬松。但我們認為，近期日銀官員的言論降低了當下進一步寬松的風險。剔除食品和能源價格因素后的日本CPI數據近期正在走高。

英鎊：FDI資金流支撐英鎊中性

我們預計英鎊短期仍將獲得支撐，甚至有所走高。市場風險偏好的回暖會對英鎊構成利好。畢竟，英鎊對全球資產市場表現高度敏感，和金融市場波動率相關度也很高。此外，中國對英進一步投資和英國外資直接投資(FDI)資金流也將支撐英鎊。本行對英鎊/美元的短期目標指向1.58水平。

加元：轉而更為謹慎看空

加拿大央行上周更為鴿派的措辭，令我們考慮在四季度進一步看空加元。宏觀市場的穩定，新政府潛在的財政刺激政策，會在短期內對加元構成支撐。但未來幾個月經濟數據預計走軟，而加拿大央行也清晰地為進一步寬松敞口大門，這會打壓加元。我們將伺機做空。