【26日展望：重點(diǎn)布局十大板塊優(yōu)質(zhì)股】醫(yī)藥生物行業(yè)：化學(xué)發(fā)光免疫診斷專題，技術(shù)優(yōu)勢+進(jìn)口替代雙驅(qū)動，化學(xué)發(fā)光行業(yè)高速發(fā)展。

醫(yī)藥生物行業(yè)：化學(xué)發(fā)光免疫診斷專題，技術(shù)優(yōu)勢+進(jìn)口替代雙驅(qū)動，化學(xué)發(fā)光行業(yè)高速發(fā)展

類別：行業(yè) 研究機(jī)構(gòu)：中銀國際證券有限責(zé)任公司 研究員：王軍 日期：2015-10-23

化學(xué)發(fā)光免疫分析是將高靈敏度的化學(xué)發(fā)光技術(shù)和高特異性的免疫反應(yīng)結(jié)合起來的先進(jìn)免疫診斷技術(shù)，具有靈敏度高、特異性強(qiáng)、線性范圍寬等特點(diǎn)，主要應(yīng)用在醫(yī)院的檢驗(yàn)科，進(jìn)行傳染病診斷、腫瘤診斷、內(nèi)分泌功能診斷、心血管疾病診斷和優(yōu)生優(yōu)育診斷等。目前，化學(xué)發(fā)光是免疫診斷增速最快的細(xì)分領(lǐng)域，預(yù)計2015年市場規(guī)模達(dá)100億元。

投資要點(diǎn)

化學(xué)發(fā)光是最先進(jìn)的免疫診斷技術(shù)，正處于高速發(fā)展期

免疫診斷技術(shù)先后經(jīng)歷了放射性免疫、膠體金、酶聯(lián)免疫、時間分辨熒光法和化學(xué)發(fā)光免疫階段。化學(xué)發(fā)光免疫技術(shù)相比其他技術(shù)，具有定量檢測、靈敏度高、寬的線性范圍、自動化程度高等優(yōu)勢，已經(jīng)成為免疫診斷技術(shù)的主流。

2014年我國體外診斷產(chǎn)品市場規(guī)模達(dá)到306億元，其中，免疫診斷占據(jù)38%的市場份額，成為IVD行業(yè)市場規(guī)模最大的細(xì)分領(lǐng)域，化學(xué)發(fā)光是免疫診斷增長最快的細(xì)分領(lǐng)域，預(yù)計2015年在免疫診斷市場中占比約70%左右，市場規(guī)模接近100億元，2010年-2015年的年復(fù)合增速保持在30%左右，遠(yuǎn)高于世界平均水平。

外企占據(jù)高端市場，國內(nèi)企業(yè)崛起

我國化學(xué)發(fā)光免疫診斷起步晚，尚處于發(fā)展初期，外企(以羅氏、雅培、貝克曼、西門子等企業(yè)為主)占據(jù)了將90%以上的市場份額，在三甲醫(yī)院高端市場中更是處于壟斷地位。國內(nèi)企業(yè)在化學(xué)發(fā)光領(lǐng)域加大研發(fā)力度，不斷創(chuàng)新，新產(chǎn)業(yè)、邁克生物、利德曼推出了國產(chǎn)全自動化學(xué)發(fā)光儀，打破了國外企業(yè)長期壟斷的局面。

巨大價格優(yōu)勢和政策利好加快化學(xué)發(fā)光進(jìn)口替代進(jìn)程

檢測項(xiàng)目是由政府統(tǒng)一定價，屬于醫(yī)院的成本項(xiàng)，在醫(yī)保控費(fèi)和醫(yī)藥分離的趨勢下，醫(yī)院傾向于選擇有質(zhì)量保障價格低廉的產(chǎn)品。基層醫(yī)院相比高端醫(yī)療機(jī)構(gòu)，價格敏感度高，外企難以滲入。因此，國產(chǎn)產(chǎn)品能憑借巨大的價格優(yōu)勢進(jìn)一步打開基層醫(yī)院的市場。為了扶持國產(chǎn)醫(yī)療器械企業(yè)的成長，國家也不斷的推出推動醫(yī)療器械國產(chǎn)化的政策，化學(xué)發(fā)光將暢享政策紅利。

新產(chǎn)業(yè)、邁克生物和利德曼。

風(fēng)險提示

國家政策變動；國產(chǎn)企業(yè)化學(xué)發(fā)光產(chǎn)品推廣進(jìn)展不順。

新能源汽車行業(yè)周報：宇通成為法國運(yùn)營客車供應(yīng)商

類別：行業(yè) 研究機(jī)構(gòu)：渤海證券股份有限公司 研究員：鄭連聲 日期：2015-10-23

投資要點(diǎn)：

本周行情。

本周五個交易日滬深300上漲2.50%，汽車板塊下跌0.96%，跑輸大盤3.46個百分點(diǎn)。

行業(yè)新聞。

1)第74批節(jié)能與新能源汽車目錄發(fā)布，177款車型入選；2)2016年預(yù)計30款新能源電動汽車集中上市；3)首臺“零污染”氫燃料電池客車亮相廣東云浮；4)江西再投4300萬元助新能源汽車“加速”；5)180臺快充樁明年落地武漢，新電樁“通吃”不同品牌電動車；6)天津首家純電動汽車租賃公司落戶西青；7)浙江建成“城區(qū)10分鐘、郊縣20分鐘”充換電服務(wù)圈；8)岳陽市將推新能源汽車補(bǔ)貼新政。

公司新聞。

1)比亞迪9月新能源乘用車銷量達(dá)歷史新高；2)長安汽車新能源9月銷量超千輛；3)北汽新能源今年前9月電動車銷量增11倍，年內(nèi)再推兩款新車；4)廣汽集團(tuán)近期將成立新能源汽車分公司；5)宇通成為法國運(yùn)營客車供應(yīng)商；6)長安將推首款新能源SUV競爭比亞迪唐；7)西部資源定增18.7億加碼新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈；8)中通客車再獲新能源補(bǔ)貼2.5億；9)廣汽比亞迪純電動客車下線，獲廣州400輛電動大巴訂單。

下周行業(yè)策略與個股推薦。

事件方面，本月21日召開的新能源汽車發(fā)展規(guī)劃成果匯報會有望針對推廣過程中存在的地方保護(hù)等問題共商解決方案，為后續(xù)更加順利的推廣打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。我們認(rèn)為，在新能源汽車被賦予穩(wěn)增長使命、年底50萬輛推廣目標(biāo)及推廣應(yīng)用工作即將到期等背景下，政策有望持續(xù)加碼。首先，充電國標(biāo)、充電設(shè)施建設(shè)財政獎勵辦法、充電設(shè)施專項(xiàng)規(guī)劃、充電設(shè)施建設(shè)運(yùn)營管理辦法等將陸續(xù)出臺；其次，首批純電動汽車生產(chǎn)資質(zhì)有望2016年初放開；再次，農(nóng)村客運(yùn)及出租車運(yùn)營補(bǔ)貼政策有望出臺。我們堅(jiān)持之前觀點(diǎn)：在政策持續(xù)加碼下，今年新能源汽車將繼續(xù)加速普及，公交公務(wù)物流領(lǐng)域成主力，前期推廣不力的地區(qū)四季度有望加速推廣，產(chǎn)銷量有望持續(xù)爆發(fā)，預(yù)計年底月產(chǎn)銷有望突破4萬輛，全年產(chǎn)銷有望達(dá)到25萬輛。其中，新能源客車有望成為繼高鐵和核電之后又一出口亮點(diǎn)。維持新能源汽車行業(yè)“看好”評級，繼續(xù)推薦比亞迪、宇通客車、金龍汽車、松芝股份、萬向錢潮。同時，關(guān)注業(yè)績釋放的動力電池及政策利好推動的充電設(shè)施和低速電動車板塊。