創(chuàng)業(yè)板反彈中的高估值股票在下周可能出現(xiàn)變化，建議回避或高位減持。

周五，“健康中國(guó)”帶領(lǐng)題材股繼續(xù)活躍，大盤(pán)早盤(pán)震蕩，午后在環(huán)保板塊的活躍下，再度攻破3400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)業(yè)板指亦大漲逾3%。周線(xiàn)上看，滬指實(shí)現(xiàn)周線(xiàn)三連陽(yáng)，創(chuàng)業(yè)板則實(shí)現(xiàn)五連陽(yáng)。

截至收盤(pán)，上證指數(shù)報(bào)收于3412.43點(diǎn)，漲幅1.30%；深證成指報(bào)收于11603.46點(diǎn)，漲幅2.64%。創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收于2538.38點(diǎn)，漲幅3.26%，成交額1714億。個(gè)股漲多跌少，兩市共256只個(gè)股漲停。兩市成交總額破萬(wàn)億。

盤(pán)面上看，環(huán)保、“健康中國(guó)”概念領(lǐng)漲，銀行、基建等權(quán)重股領(lǐng)跌。PM2.5、健康產(chǎn)業(yè)、全息技術(shù)、基因測(cè)序、獨(dú)家藥品、濱海新區(qū)、中藥、網(wǎng)絡(luò)安全、醫(yī)療器械、生物疫苗、智能機(jī)器、公用事業(yè)、石墨烯等板塊漲幅居前；民航機(jī)場(chǎng)、海工裝備、鐵路基建、銀行等少數(shù)板塊下跌。

申萬(wàn)宏源分析師姚立琦認(rèn)為，從技術(shù)上看，箱體突破后，交易重心有望上移到3250-3500點(diǎn)。3500點(diǎn)是年線(xiàn)附近，也是8月24日市場(chǎng)在人民幣匯改之后產(chǎn)生的第二個(gè)缺口，預(yù)計(jì)該點(diǎn)位有較強(qiáng)的技術(shù)壓力；3428點(diǎn)是4006點(diǎn)下跌至2850點(diǎn)的半分位，同樣具有壓力。創(chuàng)業(yè)板走勢(shì)明顯強(qiáng)于主板，已經(jīng)完全回補(bǔ)了8月的向下缺口，上方是一個(gè)盤(pán)整的箱體，也有較大套牢壓力。

姚立琦表示，中期應(yīng)關(guān)注投資時(shí)鐘轉(zhuǎn)向復(fù)蘇的可能。從央行最近的雙降舉動(dòng)來(lái)看，似乎已經(jīng)開(kāi)始拋棄豬價(jià)和房?jī)r(jià)的因素，更多的照顧到了工業(yè)的通縮和資產(chǎn)價(jià)格的劇烈波動(dòng)。如果該動(dòng)向得到確認(rèn)，不排除后期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率有進(jìn)一步回落的趨勢(shì)，這將提升股票市場(chǎng)估值。

也有機(jī)構(gòu)提醒，從一輪行情的啟動(dòng)來(lái)說(shuō)，不僅要有個(gè)股的活躍，最終還要在指數(shù)上有所體現(xiàn)，這就需要藍(lán)籌股出來(lái)接棒，但現(xiàn)在藍(lán)籌未能成功接棒，令漲幅已不小的題材股持續(xù)力讓人懷疑。

【機(jī)構(gòu)收評(píng)】

我們認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板指數(shù)以小拉大的反彈，實(shí)際上對(duì)主板量能的影響不大，但由于缺口回補(bǔ)的引導(dǎo)作用，預(yù)計(jì)如果量能配合，深滬主板的周K線(xiàn)缺口及日線(xiàn)缺口也可能回補(bǔ)，關(guān)鍵是量能與創(chuàng)業(yè)板的堅(jiān)持程度。從高層資本市場(chǎng)表態(tài)來(lái)看，優(yōu)勝劣汰機(jī)制或在未來(lái)體現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板反彈中的高估值股票在下周可能出現(xiàn)變化，建議回避或高位減持，市場(chǎng)會(huì)重復(fù)，但不會(huì)簡(jiǎn)單。

【市場(chǎng)聚焦】

在談及資本市場(chǎng)時(shí)，李克強(qiáng)指出，我們將持續(xù)推進(jìn)改革，加強(qiáng)制度建設(shè)，積極培育公開(kāi)透明、長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展的多層次資本市場(chǎng)。

初步統(tǒng)計(jì)，“證監(jiān)法網(wǎng)”專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)已部署查處7批共計(jì)79起案件，尤其在股市大幅異常波動(dòng)時(shí)期，專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)在打擊惡意做空、短線(xiàn)操縱、股市謠言等方面取得明顯成效，給違法違規(guī)行為劃定了“高壓紅線(xiàn)”，為資本市場(chǎng)塑造了“看得見(jiàn)的公平”。

自2009年10月30日首批28家公司掛牌上市以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板已走過(guò)近6年時(shí)間，在公司數(shù)量、市值規(guī)模、交易量等方面，都呈現(xiàn)出快速發(fā)展的態(tài)勢(shì)。

【市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】

近期A股演繹修復(fù)行情，各方對(duì)四季度反彈預(yù)期較樂(lè)觀。市場(chǎng)人士稱(chēng)，當(dāng)前資金情緒正在回暖，融資客欲再攜杠桿資金跑步進(jìn)場(chǎng)，其中部分配資比例甚至高達(dá)五倍以上。此前引起市場(chǎng)動(dòng)蕩的高杠桿配資似有死灰復(fù)燃的跡象。

調(diào)查發(fā)現(xiàn)：許多資產(chǎn)在3000萬(wàn)以上的超級(jí)大戶(hù)仍在旅游，并未參與本輪反彈；私募和公募普遍加倉(cāng)參與了反彈，但目前策略已變更為高拋低吸和調(diào)倉(cāng)換股。

博反彈利器的分級(jí)B的分化越發(fā)加劇，醫(yī)療行業(yè)分級(jí)B備受追捧紛紛漲停，而部分跟蹤證券行業(yè)的分級(jí)B則遭遇“杠桿失靈”。對(duì)于想借道分級(jí)B獲取超額收益的投資者，其擇時(shí)能力和把握熱點(diǎn)的能力，都將備受考驗(yàn)。

在大盤(pán)非理性下跌后的二季度末，以及經(jīng)歷一個(gè)月橫盤(pán)整理后的三季度末，社保基金對(duì)16只股票采取連續(xù)加倉(cāng)動(dòng)作。

自A股市場(chǎng)成立以來(lái)，無(wú)論牛熊從來(lái)都不缺表現(xiàn)驚艷的個(gè)股。隨著系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)降低之后，A股市場(chǎng)演繹出一波結(jié)構(gòu)性行情，一些表現(xiàn)十分突出的個(gè)股被冠以“妖股”之名。

盡管A股近日迎來(lái)回調(diào)，但紅10月從3156.08點(diǎn)起步，最高一度沖至3447.26點(diǎn)，最大漲幅逾9%，如此“吸金”魅力，引來(lái)各路投資達(dá)人大展身手。

【后市觀察】

存量博弈以及結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的背景下，資金傾向于抱團(tuán)中小創(chuàng)，“滬弱深強(qiáng)”格局總體難以逆轉(zhuǎn)。后市將反復(fù)震蕩以消化上方套牢盤(pán)壓力，波動(dòng)中上行，建議沿三季報(bào)和十三五規(guī)劃兩條主線(xiàn)精選強(qiáng)勢(shì)股票，逢低積極布局。

浙商基金23日披露旗下基金三季報(bào)。部分基金經(jīng)理在三季報(bào)中表示，此前持續(xù)調(diào)整使得市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)集中釋放，更多標(biāo)的重新進(jìn)入可投資區(qū)間，價(jià)值投資者迎來(lái)獲益空間。

目前整個(gè)醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)正多點(diǎn)開(kāi)花，有望成為中短線(xiàn)市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。在此背景下，建議投資者一方面跟蹤醫(yī)療信息化產(chǎn)業(yè)的龍頭品種。

財(cái)富證券日前對(duì)比研究此次股市大跌與2008年大跌，以及政府的維穩(wěn)舉措后得出結(jié)論：A股將進(jìn)入“令人驚艷”的大時(shí)代。

創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)暴跌；而周四市場(chǎng)卻出現(xiàn)了縮量上漲，創(chuàng)業(yè)板幾乎出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。令投資者茫然的主要有三個(gè)較為異常的現(xiàn)象。

廣征恒生建議策略上轉(zhuǎn)向防御，配置上可從彈性較大的成長(zhǎng)股轉(zhuǎn)向前期漲幅較小且有業(yè)績(jī)支撐的中大盤(pán)藍(lán)籌股。

政府將繼續(xù)放松政策以令房地產(chǎn)投資企穩(wěn)。季節(jié)因素疊加政策放松，4季度地產(chǎn)板塊將迎來(lái)不錯(cuò)的紅包行情，萬(wàn)科A，華夏幸福、保利地產(chǎn)和華僑城值得重點(diǎn)關(guān)注。

這里的5浪上攻走完會(huì)有一個(gè)階段調(diào)整，之后還會(huì)再啟動(dòng)一波5浪上攻。在第一波行情里嚴(yán)重落后的超跌股，可能會(huì)在下一波行情里出現(xiàn)補(bǔ)漲，后來(lái)居上。這些落后股值得我們后市加以跟蹤關(guān)注。

國(guó)泰君安首席宏觀分析師任澤平出席“銀華基金宏觀經(jīng)濟(jì)及投資策略高端論壇”時(shí)發(fā)表演講稱(chēng)，依然看好A股3800點(diǎn)~4000點(diǎn)左右的中級(jí)反彈行情，并堅(jiān)定地推薦股票和權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)作為當(dāng)前資產(chǎn)荒背景下的最佳配置。