北京時間10月12日晚間，戴爾確認(rèn)了合并EMC的傳聞，合并后新公司將成為集PC、服務(wù)器、軟件和存儲業(yè)務(wù)為一體的巨無霸。

在惠普分拆業(yè)務(wù)即將完成之際，戴爾宣布收購數(shù)據(jù)存儲巨頭EMC，正式拉開了硅谷并購潮的序幕。

北京時間10月12日晚間，戴爾確認(rèn)了合并EMC的傳聞，合并后新公司將成為集PC、服務(wù)器、軟件和存儲業(yè)務(wù)為一體的巨無霸。此次戴爾為“迎娶”EMC斥資高達(dá)670億美元，超越今年5月安華高收購博通的370億美元金額，成為科技界有史以來規(guī)模最大的一筆并購紀(jì)錄。

“在未來2萬億的信息技術(shù)市場中，EMC與戴爾的合并將創(chuàng)造一個新的行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，雙方的合作將會在數(shù)字化、軟件定義數(shù)據(jù)中心、混合云、融合基礎(chǔ)設(shè)施、移動和安全領(lǐng)域取得進(jìn)益。”EMC的CEO約瑟夫·圖奇繼續(xù)向合作伙伴示好，同時表示自己將留任EMC的董事長兼首席執(zhí)行官。

對于這筆天價交易，著名科技雜志《連線》卻評論道，惠普、思科、戴爾、EMC、IBM、甲骨文“都已成為行尸走肉”，“作為科技巨頭，它們已經(jīng)宣告死亡。”當(dāng)亞馬遜、微軟等硅谷公司大力發(fā)展云計算的時候，戴爾和EMC面對的卻是PC和傳統(tǒng)存儲業(yè)務(wù)的雙重下滑。是天作之合還是抱團(tuán)取暖，新戴爾需要用時間證明自己。

科技界史上最大收購案

670億美元，戴爾用真金白銀刷新了全球科技界史上最大的收購紀(jì)錄。按照2014年的財報數(shù)據(jù)計算，新公司的營收將達(dá)到800億美元，這筆交易讓戴爾在追趕惠普、IBM的路上多了一個重要的籌碼。

“我們新公司將在下一代IT產(chǎn)業(yè)的大多數(shù)戰(zhàn)略領(lǐng)域，如數(shù)字轉(zhuǎn)型、軟件定義數(shù)據(jù)中心、聚合基礎(chǔ)設(shè)施、云、移動和安全，做好成長的準(zhǔn)備。通過把兩家公司在服務(wù)器、存儲設(shè)備、虛擬化和PC領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢結(jié)合在一起，我們將處于絕對優(yōu)勢地位。”戴爾創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官邁克爾·戴爾(Michael Dell)在公開信里表現(xiàn)得相當(dāng)樂觀。

這是繼實(shí)現(xiàn)私有化退市后，戴爾為公司轉(zhuǎn)型邁出的第二步。早在兩年前，Michael Dell以249億美元的價格完成私有化，希望公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)從BC2轉(zhuǎn)變?yōu)锽2B，從硬件轉(zhuǎn)向軟件。其付出的代價是約合100億美元的負(fù)債，以5%的負(fù)債成本計，戴爾私有化的負(fù)債成本每年高達(dá)5億美元。

而根據(jù)戴爾日前發(fā)布的委托聲明書顯示，已有八家銀行承諾將向此次合并提供高達(dá)490億美元的財務(wù)支持，這意味著戴爾每年需要還息約25億美元。

原本已經(jīng)債臺高舉的戴爾仍然積極豪賭，原因只有一個：用金錢換時間，盡快實(shí)現(xiàn)公司轉(zhuǎn)型。

長期以PC作為主營業(yè)務(wù)的戴爾，面臨的是行業(yè)大環(huán)境的快速衰落。市場調(diào)研機(jī)構(gòu)Gartner 的數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度全球PC出貨量同比下滑9.5%，創(chuàng)下2013年第三季度以來的最大降幅，而三季度繼續(xù)呈下滑趨勢，預(yù)計今年全球PC出貨量將下滑4.4%。

雖然戴爾是去年為數(shù)不多能保持增長的PC廠商，但是業(yè)務(wù)增幅也只有0.5%，相比之下服務(wù)器業(yè)務(wù)的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。

天作之合還是抱團(tuán)取暖？

在邁克爾·戴爾的眼中，此次世紀(jì)收購的主角不是EMC，而是其所持81%的虛擬化軟件公司VMware股份。

EMC擁有四大子公司，包括EMCII、VMware、RSA和Pivotal，其中VMware、Pivotal和RSA代表的虛擬化、云存儲和大數(shù)據(jù)平臺才是未來存儲的發(fā)展方向。而在這三家公司中，VMware是EMC最具吸引力的業(yè)務(wù)，從數(shù)據(jù)中心到云、再到移動設(shè)備，VMware可對各類計算進(jìn)行虛擬化，幫助用戶提升其敏捷性、響應(yīng)速度和盈利能力。VMware 2014年的營收已超60億美元，同比增長16%，而且市值占EMC總市值約75%。截至發(fā)稿時，VMware的市值接近300億美元，幾乎相當(dāng)于此次收購額的一半。

通過收購EMC，戴爾實(shí)現(xiàn)對現(xiàn)有業(yè)務(wù)的有效補(bǔ)充。根據(jù)戴爾2014年財報顯示，PC業(yè)務(wù)占公司營收273億美元，服務(wù)器業(yè)務(wù)占89億美元，后者一直被視為戴爾的新增利潤點(diǎn)。

調(diào)研公司IDC對2015年上半年外部存儲市場數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，目前EMC市場份額為29%，NetApp、惠普和IBM緊隨其后，戴爾只有7%。收購?fù)瓿珊螅鳡栐谄髽I(yè)數(shù)據(jù)市場上將一躍成為龍頭，份額占比超過1/3.

但是這并不代表戴爾已經(jīng)完成了對惠普的超越，雖然有效補(bǔ)充了存儲業(yè)務(wù)的不足，但戴爾在服務(wù)器業(yè)務(wù)上仍處在下風(fēng)。據(jù)Gartner統(tǒng)計，今年第二季度惠普的服務(wù)器營收和市場份額均領(lǐng)先戴爾，前者的營收和市場份額分別為25.2%和21.7%，后者則為17.4%和18%。此外在PC的出貨量上，今年第三季度惠普依然領(lǐng)先戴爾接近5個百分點(diǎn)。

值得一提的是，市場對戴爾此次收購有著較大的分歧，因?yàn)镋MC是傳統(tǒng)數(shù)據(jù)存儲企業(yè)的代表，其傳統(tǒng)儲存設(shè)備業(yè)務(wù)漸顯疲態(tài)，去年?duì)I收增長已縮減至2%，在谷歌、亞馬遜和微軟等大型云計算平臺威脅下，EMC一度只能采取裁員的方式削減開支維持利潤率。有分析人士預(yù)計，戴爾和MEC在業(yè)務(wù)上有一定的重合，新一輪大規(guī)模裁員將不可避免。

由于信息安全問題，在中國區(qū)，EMC也面臨著“去IOE化”的沖擊。在傳統(tǒng)的數(shù)據(jù)中心里，IBM小型機(jī)、Oracle數(shù)據(jù)庫和EMC存儲設(shè)備缺一不可，但是在“棱鏡門”事件爆發(fā)后，“去IOE化”的呼聲甚高。隨著華為、聯(lián)想和阿里巴巴等公司的技術(shù)成熟，政府也希望能增強(qiáng)對信息安全的可控性。以阿里為例，其云計算業(yè)務(wù)已經(jīng)完成“去IOE化”，取而代之的是在開源軟件基礎(chǔ)上自主開發(fā)的系統(tǒng)。

聯(lián)想華為或臨壓力

在戴爾宣布收購EMC后，惠普隨即發(fā)布聲明稱，這宗交易對公司構(gòu)成利好。惠普方面表示，這一交易為惠普帶來了真正的機(jī)遇，“毋庸置疑，戴爾和EMC肩負(fù)的巨額債務(wù)負(fù)擔(dān)，意味著他們未來將被迫大幅削減研發(fā)支出。因?yàn)橐尞a(chǎn)品線、渠道和管理層實(shí)現(xiàn)合理化，整合將無可避免地令他們分心”。

市場開始預(yù)期，接下來會有更多的并購出現(xiàn)，硬件+軟件的組合成為IT領(lǐng)域的新潮流。Pacific Crest Securities分析師布倫特·布拉塞林認(rèn)為，IT供應(yīng)商很可能會進(jìn)行大規(guī)模的整合，在保留充足現(xiàn)金流的同時，還降低了來自云計算和聚合基礎(chǔ)設(shè)施趨勢構(gòu)成的威脅。他表示，NetApp、Teradata和F5 Networks等都將成為潛在的并購對象。

著名投資銀行FBR指出，諸多科技巨頭持有大量現(xiàn)金，而這些資金放在手中的回報極低，如果將這些資金用于并購業(yè)務(wù)，或許能幫助這些大企業(yè)獲得更大的回報，“從理論上講，這會刺激這些公司業(yè)務(wù)更大的增長”。

除了惠普、IBM、甲骨文等硅谷巨頭外，遠(yuǎn)在大洋彼岸的中國公司也因這樁收購案受到不同程度的影響。

IDC的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2014年中國最大存儲廠商是EMC，但今年上半年，華為的市場份額已經(jīng)達(dá)到16.8%，高于EMC的15.2%，而戴爾以5.3%的市場份額排名第三。因此戴爾與EMC合并后，新公司在中國存儲市場的份額將重新超越華為，躍居首位。

不但是中國市場，海外市場上華為亦將面臨新公司的壓力。數(shù)據(jù)顯示，去年華為存儲業(yè)務(wù)全球銷售收入5.34億美元，同比增長55.6%，其中海外市場收入近1.8億美元，覆蓋北美、德國等150個國家的行業(yè)客戶。

此外，聯(lián)想正與EMC運(yùn)營著一家合資公司，專門為中小型企業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)存儲產(chǎn)品。IDC中國區(qū)總裁霍錦潔認(rèn)為，受該交易影響，聯(lián)想與EMC的合作很快將結(jié)束。而聯(lián)想發(fā)言人亦對此表示，聯(lián)想早已收窄與EMC的合作，但與戴爾交易無關(guān)，主要是出于公司戰(zhàn)略考慮。該發(fā)言人還表示，戴爾收購EMC不會影響聯(lián)想的未來計劃。

分拆業(yè)務(wù)成主流

無獨(dú)有偶，11月1日普惠將完成業(yè)務(wù)分拆，此時戴爾收購EMC被視作是及時的“攪局”。按照計劃，惠普將分拆成為兩家獨(dú)立的上市公司，其中一家保留PC和打印機(jī)業(yè)務(wù)，另一家負(fù)責(zé)銷售服務(wù)器、存儲設(shè)備和網(wǎng)絡(luò)設(shè)備產(chǎn)品。有意思的是，正是因?yàn)榕cEMC的合并談判失敗，加速了惠普拆分的進(jìn)程。

“在我們準(zhǔn)備分拆為兩家更專注公司的同時，我們的兩家最大競爭對手正試圖通過持續(xù)多年、令他們分心的并購交易進(jìn)行合并。這表明我們制定的戰(zhàn)略已經(jīng)生效，如果其他公司也效仿這種做法，我絲毫不會感到驚訝。”惠普首席執(zhí)行官梅格·惠特曼認(rèn)為這筆交易為公司帶來絕佳的市場機(jī)遇。

越來越多的硅谷公司正試圖對旗下業(yè)務(wù)進(jìn)行重組分拆，它們一方面要應(yīng)付來自華爾街的資本壓力，另一方面希望能保持子業(yè)務(wù)的獨(dú)立性。今年8月，谷歌宣布重整公司架構(gòu)，通過成立新的控股公司Alphabet掌控一系列獨(dú)立業(yè)務(wù)，進(jìn)一步厘清谷歌與非谷歌之間的業(yè)務(wù)界線。而亞馬遜也選擇分拆AWS，讓云計算業(yè)務(wù)能夠更加專注、專業(yè)。

在收購EMC前，戴爾曾嘗試剝離PC業(yè)務(wù)，徹底轉(zhuǎn)型為面向企業(yè)市場的科技企業(yè)，而惠普正是潛在的買家之一。有消息指出雖然惠普曾拒絕戴爾的邀約，但惠普對其PC業(yè)務(wù)仍有興趣。假如這筆交易達(dá)成，普惠將進(jìn)一步擴(kuò)大全球的市場份額，與聯(lián)想形成均勢，而戴爾則以此抵消收購EMC而帶來的巨額債務(wù)。

除此以外，戴爾還打算繼續(xù)分拆安全業(yè)務(wù)。據(jù)《華爾街日報》報道，戴爾在今年夏天秘密向美國證券交易委員會提交文件，擬讓旗下網(wǎng)絡(luò)安全部門SecureWorks進(jìn)行IPO，市場預(yù)計SecureWorks估值可能高達(dá)20億美元。

“在新時代當(dāng)中，老式的綜合企業(yè)已經(jīng)落伍，只有那些規(guī)模更小、業(yè)務(wù)更加專注的公司才能夠在競爭中占得上風(fēng)。”Market Watch專欄作家普萊蒂在惠普宣布分拆時已經(jīng)預(yù)言，“在華爾街銀行家眼中，其他硅谷老派公司顯然將成為他們接下來關(guān)注的目標(biāo)”。