上周國際現貨黃金先抑后揚，周初接力早前鴿派的美聯儲會議紀要及美國零售銷售等重磅數據再現疲態，加上美聯儲內部對加息時機的分歧開始顯露，令年內加息預期進一步降溫，黃金借勢一度攀升1190美元大關，之后在美國通脹意外回升的拖累下回吐部分漲幅，但當周依舊連續第二周收高，報1177.20美元/盎司。

美國9月零售銷售增長接近停滯，環比僅微增0.1%，核心零售銷售大跌0.3%；美聯儲發布的最新褐皮書也指出，薪資增長低迷，美元可能已經給美國經濟活動踩了剎車，制造業等行業受到影響尤其明顯，市場懷疑第四季度美國經濟復蘇或受阻。與此同時，美聯儲內部立場就何時加息也已經開始分化，雖然早前不斷有聲音力挺年內加息，但在美聯儲僅有的五位理事中，已有兩位明確反對2015年加息，年內加息可能性遭到進一步削弱，黃金得以在上半周一路飆升。

美聯儲具體加息時間點仍存不確定性，使得“加息預期”成為主導近期金價的最主要因素。正所謂，成也蕭何，敗也蕭何，美國9月核心通脹數據意向好，在一定程度上緩解市場對美聯儲加息時間點推遲至明年的擔憂，金價升勢戛然而止。隨著全球經濟的放緩及美元走強，美國9月消費者物價指數月率下跌0.2%，跌幅創年內最大，但核心消費者物價指數年率上升1.9%，進一步接近美聯儲2%的目標水平，消除了部分美聯儲年內不加息的擔憂。

盡管美聯儲年內加息預期重燃，但市場仍普遍看好本周黃金表現。據彭博最新調查顯示，在接受調查的市場人士中，有70%看漲本周金價，僅有13%看空，另有17%看平。持倉方面，據美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據，10月6日-13日的一周內，COMEX黃金投機凈多頭頭寸增加32725手，至82546手，為5月中以來最高位。

隨著新的一周的到來，黃金又將面臨新的挑戰。本周美國方面數據相對缺乏，可關注美國9月新屋開工/營建許可等樓市數據及10月Markit制造業PMI初值。重點是歐洲央行利率決議，雖然日前歐央行官員不斷發表警惕言論，稱目前討論擴大QE為時尚早，但歐元區9月通脹的疲軟表現強化該行進一步寬松預期。如果歐央行在本次會議上釋放進一步寬松暗示，有望加劇歐美兩大央行的貨幣政策差異，打壓利好美元，從而不利黃金，反之亦然。

技術分析，

黃金：

周圖金價維持反彈并一度刺穿50周均線壓力，若能有效上破，則有望進一步上漲，總體依舊延續7月底以來的震蕩上行，阻力關注1185/1200。日圖上行動能放緩，在1190一線受阻后面臨繼續回調壓力，關注200日均線(1160附近)支持，短期內為強弱分水嶺。短線操作上建議1178附近做空，止損設于1185，目標看向1160，并根據該檔來決定進一步操作。

白銀：

白銀周圖三連陽，目前正測試50周均線，該均線兩周來持續限制銀價上行空間，短線關注突破情況，支持看向15.60/15.0。日圖反復在16.10一線受阻陷入高位整理，偏弱，下方200日均線(15.75附近)存在較強支持，短線或維持該檔上方震蕩，下破后有望下探15.60支持。