紅極一時(shí)的“理財(cái)神器”萬能險(xiǎn)正遭遇寒冬。

紅極一時(shí)的“理財(cái)神器”萬能險(xiǎn)正遭遇寒冬。10月1日，保監(jiān)會(huì)下發(fā)的《互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管暫行辦法》正式實(shí)施。“辦法的一個(gè)核心是加強(qiáng)對(duì)萬能險(xiǎn)網(wǎng)銷產(chǎn)品的監(jiān)管。萬能險(xiǎn)具有很強(qiáng)大的財(cái)富管理功能，很多萬能險(xiǎn)實(shí)際是理財(cái)產(chǎn)品，逐漸偏離了保障的屬性，而且互聯(lián)網(wǎng)是新東西，在初期監(jiān)管部門不可能把口子放的很開。”10月9日，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院院長郝演蘇告訴時(shí)代周報(bào)記者。

近期有不少“披著保險(xiǎn)外衣”的網(wǎng)銷理財(cái)產(chǎn)品已遭下架。連日來，時(shí)代周報(bào)記者登錄多個(gè)壽險(xiǎn)官網(wǎng)了解到，大部分萬能險(xiǎn)產(chǎn)品都顯示已經(jīng)售罄或者下架。不僅是官網(wǎng)，第三方平臺(tái)諸如淘寶保險(xiǎn)、招財(cái)寶等，也面臨同樣的情況。“不是賣完的，都是自己下架。”深圳某壽險(xiǎn)公司銷售部負(fù)責(zé)人告訴時(shí)代周報(bào)記者。

新規(guī)之下，壽險(xiǎn)公司的盈利是否會(huì)受到影響，特別是過分依賴萬能險(xiǎn)的中小型壽企？“肯定是會(huì)受一些影響，最起碼手續(xù)費(fèi)這筆收入要去掉。但實(shí)際上，在目前的市場環(huán)境下，保險(xiǎn)公司回歸自己的主營業(yè)務(wù)是最好的，這也是監(jiān)管部門一直在倡導(dǎo)的。” 郝演蘇對(duì)時(shí)代周報(bào)記者說。

理財(cái)神器紅極一時(shí)

10月1日，《互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管暫行辦法》正式實(shí)施。作為國內(nèi)首份針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的監(jiān)管文件，《辦法》從經(jīng)營原則、經(jīng)營區(qū)域、信息披露、經(jīng)營規(guī)則、監(jiān)督管理等方面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)經(jīng)營進(jìn)行了規(guī)范，具體細(xì)則有望在年底前出臺(tái)。

此次新規(guī)的一個(gè)核心是規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的發(fā)展，特別是萬能險(xiǎn)網(wǎng)銷產(chǎn)品。上述壽險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)人表示，整頓的主要是萬能險(xiǎn)網(wǎng)銷產(chǎn)品。萬能壽險(xiǎn)是介于分紅險(xiǎn)與投連險(xiǎn)之間的一種投資型壽險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)與保障并存。時(shí)代周報(bào)記者了解，此類產(chǎn)品往往以高收益吸引投資者購買，實(shí)際保障功能有限，隨著資本市場的波動(dòng)，其中隱含風(fēng)險(xiǎn)愈加凸顯。

事實(shí)上，6月中旬以來，因股市動(dòng)蕩，不少投資者將目光轉(zhuǎn)向萬能險(xiǎn)。萬能險(xiǎn)最低保底收益3.5%，且投資門檻較低，曾被稱為“理財(cái)神器”，此前普遍預(yù)期年化收益率高的可達(dá)7%。

不少壽險(xiǎn)公司也熱衷于銷售萬能險(xiǎn)。人保壽險(xiǎn)廣東分公司資產(chǎn)管理中心負(fù)責(zé)人此前告訴時(shí)代周報(bào)記者，壽險(xiǎn)公司這么做是為了獲取巨額現(xiàn)金流，通過投資賺取其中的利差。“這種現(xiàn)象業(yè)內(nèi)很普遍，在個(gè)險(xiǎn)以及保費(fèi)增長乏力的情況下，很多中小壽企都是這么做。”

華寶證券的報(bào)告指出，“雖然這些理財(cái)產(chǎn)品高收益、低門檻的優(yōu)勢(shì)使得它們?cè)诨ヂ?lián)網(wǎng)平臺(tái)上的銷售異常火爆，有的產(chǎn)品在開賣當(dāng)天就被搶購一空。但熱銷的背后我們依然需要冷靜思考產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)”。

外界普遍認(rèn)為，把長期的萬能險(xiǎn)當(dāng)成短期理財(cái)產(chǎn)品賣，對(duì)行業(yè)而言，意味著不小的風(fēng)險(xiǎn)：一是助長了退保率，從而對(duì)保險(xiǎn)公司償付能力提出挑戰(zhàn)；二是把保險(xiǎn)當(dāng)理財(cái)產(chǎn)品賣，與其提供保障的初衷背道而馳。因此，萬能險(xiǎn)招致監(jiān)管。

對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院教授王國軍表示，如果保險(xiǎn)公司尤其是中小保險(xiǎn)公司大量賣這類產(chǎn)品，保費(fèi)收入雖然很高，但問題在于這類保險(xiǎn)，需要高投資回報(bào)率來提成，而當(dāng)投資回報(bào)率比較低的時(shí)候，保險(xiǎn)公司難以保障這類產(chǎn)品的支付，就引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。

郝演蘇告訴記者，“任何一個(gè)金融機(jī)構(gòu)，在網(wǎng)上銷售的財(cái)富管理產(chǎn)品都不多。萬能險(xiǎn)有財(cái)富的增資和管理功能，風(fēng)險(xiǎn)也比較大，起碼在短期內(nèi)網(wǎng)絡(luò)上的保險(xiǎn)應(yīng)該是以保障為主。保險(xiǎn)公司不遵守秩序，招致監(jiān)管。”

萬能險(xiǎn)下架

10月9日，時(shí)代周報(bào)記者登錄多個(gè)電商平臺(tái)了解到，新規(guī)實(shí)施，紅極一時(shí)的萬能型網(wǎng)銷產(chǎn)品大部分都已經(jīng)下架或者顯示售罄。第三方平臺(tái)中，招財(cái)寶的萬能險(xiǎn)產(chǎn)品已全部下架，京東金融亦無相關(guān)產(chǎn)品可供選擇。

壽險(xiǎn)官網(wǎng)的情況同樣如此。珠江人壽官網(wǎng)上3款萬能險(xiǎn)均顯示已售完，分別為預(yù)期年化收益率高達(dá)7.02%的珠江利贏一號(hào)終身壽險(xiǎn)、7.2%的珠江寶贏二號(hào)兩全保險(xiǎn)、6%的珠江月月贏一號(hào)終身壽險(xiǎn)；安邦保險(xiǎn)官網(wǎng)的3款萬能險(xiǎn)均已下架，分別為安邦E盛世終身壽險(xiǎn)、安邦盛世3號(hào)終身壽險(xiǎn)、安邦盛世2號(hào)終身壽險(xiǎn)。

君康人壽兩款萬能型保險(xiǎn)也暫停銷售，分別為預(yù)期年化結(jié)算利率5%的正德廣利1號(hào)兩全保險(xiǎn)、5.5%的正德多利2號(hào)兩全保險(xiǎn)，還有一款預(yù)期年化結(jié)算利率高達(dá)7.05%的正德多利3號(hào)兩全保險(xiǎn)顯示已售完。

“保險(xiǎn)產(chǎn)品不可能賣完的，都是自己下架的，這么說明壽險(xiǎn)公司在監(jiān)管下也顯得很謹(jǐn)慎。”平安人壽銷售部負(fù)責(zé)人告訴時(shí)代周報(bào)記者。

事實(shí)上，這種情況的發(fā)生已經(jīng)不是第一次。去年8月，網(wǎng)銷萬能險(xiǎn)一夜之間也曾遭遇下架。主要原因是保險(xiǎn)產(chǎn)品表述和披露方式片面強(qiáng)調(diào)收益，而不提示風(fēng)險(xiǎn)，且投資方向不夠透明；而此次萬能險(xiǎn)再次遭到“封殺”，更多地則與其過度縮短投資期限有關(guān)。部分萬能險(xiǎn)投資期限僅需3個(gè)月、6個(gè)月即可退出，使投資者趨之若鶩。

郝演蘇向時(shí)代周報(bào)記者解釋稱，監(jiān)管層并沒有說一刀切叫停所有的網(wǎng)銷萬能險(xiǎn)，但壽險(xiǎn)對(duì)萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)的收緊也可以看出對(duì)監(jiān)管的忌憚。“壽險(xiǎn)公司估計(jì)都在觀望，看后續(xù)的情況，而且目前的市場風(fēng)險(xiǎn)太大了，資本市場不好，回報(bào)率不知道哪里來。”

另外，從監(jiān)管層的態(tài)度來看，如果險(xiǎn)企沒有分支機(jī)構(gòu)，萬能險(xiǎn)將不得跨區(qū)域銷售。也就是說，分支機(jī)構(gòu)少的險(xiǎn)企未來想借助理財(cái)保險(xiǎn)產(chǎn)品做大規(guī)模的這種銷售行為，可能將會(huì)受到限制。

或影響壽險(xiǎn)現(xiàn)金流

問題來了，已經(jīng)購買了萬能型，但由于產(chǎn)品已經(jīng)下架，客戶的利益是否能得到保障？

多個(gè)壽險(xiǎn)公司都表示，產(chǎn)品下架不會(huì)影響收益。比如，昆侖健康保險(xiǎn)就表示：“即使產(chǎn)品下架不影響收益，因?yàn)槿f能型保險(xiǎn)產(chǎn)品收益根據(jù)保險(xiǎn)公司實(shí)際經(jīng)營情況決定。”

雖然對(duì)購買者沒有影響，但對(duì)過分依賴萬能型網(wǎng)銷產(chǎn)品的中小型壽期來說，影響卻不小。此前，中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)的報(bào)告稱，人身保險(xiǎn)互聯(lián)網(wǎng)市場開辟了中小壽險(xiǎn)公司發(fā)展的新機(jī)遇，中小壽險(xiǎn)公司借此來突破傳統(tǒng)渠道瓶頸制約，借助理財(cái)型產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)保費(fèi)規(guī)模跨越式發(fā)展。

郝演蘇告訴時(shí)代周報(bào)記者，下架對(duì)壽險(xiǎn)公司的業(yè)績肯定會(huì)有影響。“事實(shí)上，很多中小壽險(xiǎn)是依靠萬能險(xiǎn)做大現(xiàn)金流，本身可能不賺錢。”

招商證券保險(xiǎn)分析師王宇航分析稱，險(xiǎn)企推類似高收益率主要是為了賺取巨額現(xiàn)金流，搶占渠道網(wǎng)點(diǎn)。

上述壽險(xiǎn)資產(chǎn)管理中心負(fù)責(zé)人向時(shí)代周報(bào)坦言，這類產(chǎn)品能帶來大量的現(xiàn)金，對(duì)中小型壽企很有吸引力。“由于對(duì)現(xiàn)金流的要求，很多壽企發(fā)行這種投資型的產(chǎn)品，在短期內(nèi)獲利。”

某中型保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)人在接受媒體采訪時(shí)表示，“萬能險(xiǎn)保費(fèi)在公司規(guī)模保費(fèi)中的占比在20%-30%之間。由于萬能險(xiǎn)具有經(jīng)營區(qū)域限制，因此公司視網(wǎng)銷平臺(tái)為萬能險(xiǎn)銷售的重點(diǎn)渠道，此次網(wǎng)銷萬能險(xiǎn)下架必然會(huì)影響公司短期業(yè)績，但還談不上對(duì)資金流產(chǎn)生影響。”