【瑞達(dá)期貨：鄭棉小幅振蕩 弱勢(shì)格局不變】因美國(guó)農(nóng)業(yè)部下調(diào)全球需求展望，美棉振蕩回落。國(guó)內(nèi)方面，盡管產(chǎn)區(qū)新棉預(yù)期減產(chǎn)，但在庫(kù)存高企、下游需求疲弱的局勢(shì)下，未來弱勢(shì)局面不變；短期新棉上市，增加市場(chǎng)供應(yīng)，下游需求未見好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)預(yù)期悲觀，鄭棉維持弱勢(shì)。技術(shù)上，鄭棉1601合約受均線壓制，承壓回落，弱勢(shì)格局延續(xù)。操作上，建議空單持有，止損12400元/噸。

國(guó)內(nèi)走勢(shì)：12日鄭棉1601合約小幅振蕩，開盤于12250元/噸，收盤于12195元/噸，與前一交易日結(jié)算價(jià)持平，成交量大幅減少，持倉(cāng)量增加8034手至298086手。

外盤走勢(shì)：ICE期棉上周五振蕩下跌，因美國(guó)農(nóng)業(yè)部下調(diào)全球需求展望。ICE12月期棉收跌0.11美分/磅，或0.2%，報(bào)每磅61.61美分/磅。

消息面：

1、據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)統(tǒng)計(jì)，截至10月9日，全國(guó)累計(jì)交售籽棉折皮棉118.6萬(wàn)噸，同比增加53.4萬(wàn)噸，較過去四年里的正常年份減少42.2萬(wàn)噸；累計(jì)加工皮棉54.2萬(wàn)噸，同比增加29.0萬(wàn)噸，較過去四年里的正常年份減少13.0萬(wàn)噸；累計(jì)銷售皮棉1.8萬(wàn)噸，同比增加0.6萬(wàn)噸，較過去四年里的正常年份減少28.3萬(wàn)噸。

2、根據(jù)USDA的10月份全球產(chǎn)需預(yù)測(cè)，2015/16年度全球棉花期初庫(kù)存增加了20萬(wàn)噸，主要是2014/15年度中國(guó)棉花消費(fèi)大減，反映出全球棉紡織品出口低于預(yù)期。全球主產(chǎn)棉國(guó)除了馬里以外，中國(guó)、巴基斯坦和巴西棉花產(chǎn)量均下降。中國(guó)、巴基斯坦和印度的棉花消費(fèi)減少。全球進(jìn)口量與上月持平，2015/16年度全球期末庫(kù)存為2329萬(wàn)噸。

現(xiàn)貨方面：棉花指數(shù)3128B價(jià)格為13065元/噸，較上一交易日下跌6元/噸。

觀點(diǎn)總結(jié)：因美國(guó)農(nóng)業(yè)部下調(diào)全球需求展望，美棉振蕩回落。國(guó)內(nèi)方面，盡管產(chǎn)區(qū)新棉預(yù)期減產(chǎn)，但在庫(kù)存高企、下游需求疲弱的局勢(shì)下，未來弱勢(shì)局面不變；短期新棉上市，增加市場(chǎng)供應(yīng)，下游需求未見好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)預(yù)期悲觀，鄭棉維持弱勢(shì)。技術(shù)上，鄭棉1601合約受均線壓制，承壓回落，弱勢(shì)格局延續(xù)。操作上，建議空單持有，止損12400元/噸。