根據瑞銀財富管理投資全球首席投資總監Mark Haefele最新發表的月報，瑞銀預期發達市場的股票會在今后6個月上揚。因此，該公司加碼風險資產。

根據瑞銀財富管理投資全球首席投資總監Mark Haefele最新發表的月報，瑞銀預期發達市場的股票會在今后6個月上揚。因此，該公司加碼風險資產。

在這份題為“疲憊的巨人”的報告中，Mark Haefele寫道：金融危機以來，各國央行為提振全球增長和市場做出巨大貢獻，令人聯想到雙肩扛起天的希臘巨人阿特拉斯(Atlas)。然而最近幾個月，人們對央行威力的信心已經動搖。目前，投資者非常懷疑日本央行能否在不采取進一步刺激政策的情況下實現通脹目標。美聯儲決定將利率保持在歷史低點，并對全球增長疑慮提出新說法，令市場無所適從。

但報告認為，央行尚未竭盡全力，并且認為疲軟的經濟數據只不過是周期中段放緩而已。近期全球經濟疲軟很大程度上可歸咎于制造業，而服務業仍在繼續增長。此外，盡管新興市場增長回落，但發達經濟體保持增勢。由于即將公布的數字很可能反映出經濟和盈利繼續增長，瑞銀預期發達市場的股票會在今后6個月上揚。因此，該公司加碼風險資產。

Mark Haefele指出，全球股價從6月時的高峰下跌13%，為2011年以來的最大跌幅，致使投資者懷疑央行是否有能力遏制下跌并提振市場。由于擔憂央行可能不會再提供免費大餐，投資者紛紛買入傳統投資品。標普500股票期權隱含波動率在8月24日一度升至53.3的高位。相比而言，2008年雷曼兄弟倒閉三周后波動率才達到這種水平；而CBOE波動指數(VIX)高達53.3，已超過歐元區歷次危機或日本福島核泄漏事故之后達到的水平。

報告稱，本月瑞銀對戰術配置作出調整：將美國高收益債券的評級從加碼下調至中性。并且正在考慮進一步加碼股票，但在采取行動前，需要看到市場波動下降，并確認發達市場經濟體保持穩定。

其他方面，瑞銀的戰術偏好還反映對于央行政策的預測。雖然美國高收益債券的吸引力下降，但歐元區高收益債券仍繼續受惠于歐洲央行的債券購買計劃，同時其對能源價格敞口也相對較低。歐元區高收益信用周期尚未達到頂點，評級也高于美國。瑞銀依然看好歐元區高收益債券，同時增持歐元區和日本股票，因為這兩地的貨幣政策依然極具支持性。